贵金属日报：地缘压力逐渐凸显 避险再成交易主线

市场分析

宏观方面，IMF上调2026年全球经济增长预期至3.3%，并上调主要经济体增长预期，指出人工智能驱动的信息技术投资是重要动力。地缘上，欧盟将召开紧急峰会讨论对美关税问题及反制措施。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于1048.88元/克，上涨1.60%，成交量为41087手，持仓量为129725手。
• 沪银：主力合约收于23189.00元/千克，上涨3.14%，成交量为1278937手，持仓量为326648手。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于4.255%，上涨4.16BP；十年期与两年期利差为0.671%，上涨3.52BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2604：多头增加3615手，空头增加2389手，成交量为419920手，下降28.95%。
• Ag2604：多头增加2921手，空头增加4248手，成交量为2734346手，下降18.20%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓增加10.87吨至1085.67吨；白银ETF持仓增加11吨至16073吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价2.27元/克，白银溢价-239.56元/千克。
• 金银比价：上期所约为45.23，外盘约为50.74。

基本面

• 上金所黄金成交量为48810千克，下降10.11%；白银成交量为462472千克，下降18.05%。
• 黄金交收量为11872千克，白银交收量为90千克。

策略

• 黄金：预计震荡偏强，Au2604合约区间1040-1060元/克。
• 白银：风险情绪回升，金银比价有望收窄，但高银价打压下游，预计震荡，Ag2604合约区间23000-25000元/千克。
• 套利：暂缓逢高做空金银比价期权。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。