生猪
- 期货表现：上周生猪期货震荡偏强，LH2603合约报收11980元/吨，上涨1.83%。
- 现货价格：全国外三元生猪市场价12.69元/公斤，环比上涨0.24元/吨。
- 利润情况：自繁自养生猪养殖利润7.39元/头，环比增加18.93元/头；外购仔猪养殖利润48.35元/头，环比增加50.66元/头；猪粮比价5.51，周环比提高0.05。
- 市场分析：现阶段供应端暂未完全放量，散户大猪出栏偏少，叠加二育补栏支撑，市场整体看稳情绪较浓，推动生猪价格稳中有涨。养殖端出栏节奏分化，龙头企业出栏增加，散户惜售情绪明显，二育入手积极，屠宰端对高价猪源接受度低。短期受降雪天气影响，市场仍处于供需僵持阶段；进入下旬后，供应端或逐步增量，限制价格上涨空间。
- 研究结论：继续关注养殖端出栏节奏及气温下降后需求表现。
玉米
- 期货表现：上周玉米期货冲高回落，C2603合约报收2281元/吨，上涨0.8%。
- 现货价格：全国玉米现货均价2363.92元/吨，周环比上涨12.06元/吨。港口方面，锦州港、鲅鱼圈港、广东蛇口港玉米报价均环比上涨。
- 深加工消费：全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米135.59万吨，环比减少2.59万吨。玉米淀粉企业加工总量61.42万吨，产量31.54万吨，开机率57.65%。DDGS行业开工率下降，开机率58.02%，生产总量11.746万吨，减少0.814万吨。
- 库存情况：截至1月14日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量359万吨，增幅1.41%。北方港口四港玉米库存约132万吨，广东港口玉米库存76万吨。
- 市场分析：东北地区基层售粮进度同比偏快，进口玉米拍卖持续投放，市场看涨心态较强，华北地区收购价维持窄幅震荡。需求方面，原料玉米价格高位，个别企业开机积极性不高，酒精企业装置减产和停机，行业开机率下降。
- 研究结论：市场未出现规模性上量，下游用粮企业备货建库支撑现货行情；但随着节前售粮窗口期缩短，政策性粮源投放增加，玉米价格上涨空间或受限。盘面上方压力增强，警惕高位调整风险。
