本周生猪期价震荡反弹走势

一、行情回顾 本周生猪期价震荡反弹，主力合约LH2603收于11980元/吨，涨幅1.78%。河南现货价格报13200元/吨，上涨300元/吨。基差走强至1220元/吨。

二、基本面情况

1. 生猪养殖利润

   • 仔猪价格上涨，外购仔猪养殖利润转正至-39.11元/头，自繁自养利润上涨至63.5元/头。

2. 供应端

   • 能繁母猪存栏环比下降，但产能传导延迟，三季度生猪存栏量达43680万头，同比增2.3%。
   • Mysteel数据：12月规模场能繁母猪存栏微降，商品猪存栏同比增4.72%，出栏量同比增6.64%。

3. 需求端

   • 屠企开工率下降至35.91%，终端接货平淡，多地缩量保价。
   • 冻品库存率攀升至17.48%，鲜销比例提升但销售进度一般。

4. 出栏与价格

   • 出栏均重稳中上调至123.50公斤，肥猪价格涨幅大于标猪，价差走扩至-0.64元/公斤。
   • 1月养殖企业计划出栏环比减少2.96%，但春节前可能提前出栏。

5. 进口情况

   • 11月猪肉进口量6万吨，同比降34.3%，1-11月累计进口量同比降6.2%。

三、综述 短期供应“总量充裕但结构偏紧”，出栏积极性低，集团猪企计划出栏减少，散户压栏增重。需求端受冻品积压和替代肉类分流影响，旺季消费效应弱化。供需错配支撑价格偏强，但涨幅受出栏节奏、总供应及需求兑现制约。建议关注能繁母猪存栏、规模猪企出栏节奏及旺季需求实际表现。