药明康德JPM26核心要点公司业绩收入表现2

【公司业绩】2025年总收入预计达454.6亿元，其中持续经营业务收入同比增长21.4%。经调整non-IFRS归母净利润预计达149.6亿元，同比增长41.3%。经调整non-IFRS净利率（NPM）提升至32.9%，较2024年大幅增长5.9个百分点。2025年自由现金流预计创纪录，全年D&M资本支出预计为55亿至60亿元。

【项目加速】早期研究平台（R端）贡献了接近65%的新客户，约30%的IND项目同时使用了早期发现和临床前测试服务。截至2025年Q3，小分子D&M管线总数超过3,400个。后期项目加速扩容，商业化和临床III期项目达167个，较2022年增长56%，相关收入增长超过150%。2025年支持了美国FDA批准的30个小分子新药中的8个（占比27%）。

【GLP-1与TIDES业务】GLP-1深度渗透：平台支持24个GLP-1管线，其中15个处于临床II期和III期。在临床阶段的候选药物中，药明康德支持了33%的小分子GLP-1（12/36）和约20%的多肽GLP-1（11/56）。WuXi TIDES（多肽与寡核苷酸）：多肽固相合成反应釜产能已突破100,000升，TIDES业务2025年收入预计同比增长超过90%（2024年为58亿元人民币）。