家电行业2026W03周报：地产利好政策频出，Meta计划提高智能眼镜产能

核心观点与关键数据

• 房地产利好政策频出：2026年中央经济工作会议首次单独提及“深化住房公积金制度改革”，多地公积金优化调整工作已展开；中国人民银行下调各类结构性货币政策工具利率，商业用房购房贷款最低首付比例降至30%；财政部延续公共租赁住房税收优惠政策至2027年底。
• Meta调高智能眼镜产能目标：Meta与EssilorLuxottica计划在2026年底前将AI智能眼镜产能提升至2000万副，以应对市场需求并在竞争前巩固领先地位，目前已暂停Ray-Ban Display眼镜的国际扩张。
• 部分家电公司发布2025年业绩预告：
  • 石头科技：全年归母净利不低于13.4亿元，同比下滑31%。
  • 北鼎股份：预计营业收入9.50亿元，同比增长26.0%；归母净利润1.11亿元，同比增长59.1%。
  • 德昌股份：归母净利润1.6~2.0亿元，同比下降61%~51%；扣非归母净利润1.45~1.85亿元，同比下降63%~53%。

风险提示

• 关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策拉动效果不及预期。

投资建议

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