国金空天商业航天周报202601181目前S

SPACEX产业链成为重要投资重心

• 市场应关注SPACEX产业链，但需警惕噪音，建议紧跟国金空天的研究方向。

太空算力驱动市场空间大幅提升

• 当前市场仍以近两年发射量线性外推，但太空算力需求下，中期市场空间应为5～10GW，对应每年数十万颗卫星与近万发火箭，相当于具身智能的“一年百万台”展望。

国内商业航天龙头逐步回归正常交易

• 国内链航天动力与飞沃科技等龙头交易波动已平滑，可逐步加大关注。

太空光伏产业链本土化受益于美国需求

• 美国因产能缺口和关税压力，强烈诉求本土化光伏产业链，设备与电池片企业将率先受益。中国光伏具备全球优势，有望在海外产能扩张中实现量价齐升。

中美共振加速商业航天IPO进程

• 中科宇航完成上市辅导，蓝箭航天后继有人，中国航天科技强调重复使用火箭技术，SpaceX目标每年生产1万艘星舰。看好火箭可复用技术与卫星组网加速带来的机会。

3D打印成为火箭发动机二阶段行情主线

• 3D打印具备精简结构件、快速交付等优势，猛禽3号发动机60%+部件通过3D打印，享受“三重通胀”驱动（发射量、单发发动机数量、渗透率提升）。核心标的包括飞沃科技、华署高科、银邦股份、江顺科技。