2022年下半年以来,普通电子布价格承压主要因需求走弱和巨石大幅投产,但2024-25年景气度回升,需求上行且新增产能有限,部分薄布产能转产AI电子布,推动价格上涨。7628不含税价格从2025年初的3.4元/米涨至年末的3.9元/米,2026年1月再提价0.2元/米至4.1元/米。巨石、中材、国际复材2026年电子布销量分别为30万吨(11亿米)、14万吨(部分转产,4亿米)、10万吨(4亿米),提价0.2元/米/米分别增厚年度业绩2亿元、0.6亿元、0.6亿元。
供给端:厚布和薄布均出现织布机瓶颈,日本丰田为全球主力供应商(薄布唯一供应商)。2026年巨石计划投产10万吨、国际复材投产8.5万吨电子纱,但无匹配织布机产能,预计电子布产量无新增。
需求端:假设2026年消费电子需求悲观下降15%,服务器及存储需求增长30%,其他领域需求增长5%,则覆铜板需求持平。
结论:2026年供需关系偏紧,大概率延续降库趋势,电子布价格提价持续性较强。