建筑材料行业周报总结
行情回顾
本周建材板块下降1.00%,跑输沪深300指数0.4pct。分子板块来看,水泥板块-0.8%,玻璃板块-2.8%,玻纤板块+2.2%,装修建材板块-0.8%。年初至1月16日收盘,建材板块上涨2.6%,跑赢沪深300指数约0.4pct。
水泥
- 市场情况:北方逐步进入淡季,价格环比下降。南方部分地区年前赶工,需求环比回暖,但整体进入淡季,价格继续下行。
- 关键数据:全国水泥市场价格约353元/吨,环比下降;全国水泥发货率40%,环比提升1.1pct;全国水泥平均库容比约59%,环比下降;秦港Q5500动力煤平仓价688元/吨,环比提升2元/吨。
- 行业观点:临近春节,水泥需求将逐步走弱,价格多将以弱稳运行为主。春节后随着各地两会召开,2026年或迎来新的重点工程落地,水泥价格底部筑底,“反内卷”背景下,价格或易涨难跌。
- 推荐:华新建材、海螺水泥;关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份。
玻璃
- 市场情况:浮法玻璃价格环比上升,库存环比下降。光伏玻璃市场整体交投好转,库存转为下降趋势。
- 关键数据:浮法玻璃日熔量约14.95万吨,供给环比持平;浮法玻璃企业库存约4,986万重箱,周环比-4.0%;浮法玻璃均价1,138元/吨,周环比+16元/吨;行业平均利润约-79元/吨,周环比+8元/吨。
- 行业观点:短期玻璃价格预计大稳小动,后市供给收缩仍有预期。刚需疲软,中小企业亏损至现金流承压,叠加春节传统淡季的累库压力,或加快行业产能出清速度,“反内卷”大背景下,玻璃或率先迎来触底企稳。
- 建议关注:旗滨集团、信义玻璃。
玻纤
- 市场情况:短期粗纱价格平稳,电子布涨价后暂稳。
- 关键数据:华东无碱玻纤粗纱均价3475元/吨,价格环比持平;电子纱G75主流报价9300-9700元/吨,较上一周均价基本持平;7628电子布报价维持4.4-4.85元/米,成交按量可谈。
- 行业观点:电子布价格提涨后暂稳,后市仍有涨价预期。2026年继续看好电子布的高景气度持续,AI电子布以及传统工业电子布结构上的优化,板块供需格局持续向好,后市仍有提价预期。粗纱端短期维持价格稳定,2026年供需格局预计相比2025年边际向好,龙头企业有望充分受益。
- 推荐:中国巨石、中材科技;建议关注国际复材、长海股份。
碳纤维
- 市场情况:短期市场价格保持稳定。
- 关键数据:国产T300级别12K碳纤维市场成交送到价格参考80-90元/千克;国产T700级别12K碳纤维市场成交送到参考90-120元/千克;国产T800级别12K碳纤维市场成交送到参考180-240元/千克。
- 行业观点:短期碳纤维价格以稳为主,商业航天的快速发展或带来新的需求增量。2026年作为商业航天元年,对碳纤维需求拉动或逐步释放。
- 建议关注:中复神鹰、光威复材;关注吉林碳谷。
成本端
- 大多数原材料价格同比下降,关注对企业盈利端正向影响。2026年企业盈利端或逐步形成利好,对业绩形成支撑。
风险提示
- 政策执行情况不及预期
- 需求不及预期
- 原材料成本上涨带来的毛利率不及预期