建筑材料行业周报总结
行情回顾
本周建材板块下降1.00%，跑输沪深300指数0.4pct。分子板块来看，水泥板块-0.8%，玻璃板块-2.8%，玻纤板块+2.2%，装修建材板块-0.8%。年初至1月16日收盘，建材板块上涨2.6%，跑赢沪深300指数约0.4pct。
水泥
- 市场情况：北方逐步进入淡季，价格环比下降。南方部分地区年前赶工，需求环比回暖，但整体进入淡季，价格继续下行。
- 关键数据：全国水泥市场价格约353元/吨，环比下降；全国水泥发货率40%，环比提升1.1pct；全国水泥平均库容比约59%，环比下降；秦港Q5500动力煤平仓价688元/吨，环比提升2元/吨。
- 行业观点：临近春节，水泥需求将逐步走弱，价格多将以弱稳运行为主。春节后随着各地两会召开，2026年或迎来新的重点工程落地，水泥价格底部筑底，“反内卷”背景下，价格或易涨难跌。
- 推荐：华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份。
玻璃
- 市场情况：浮法玻璃价格环比上升，库存环比下降。光伏玻璃市场整体交投好转，库存转为下降趋势。
- 关键数据：浮法玻璃日熔量约14.95万吨，供给环比持平；浮法玻璃企业库存约4,986万重箱，周环比-4.0%；浮法玻璃均价1,138元/吨，周环比+16元/吨；行业平均利润约-79元/吨，周环比+8元/吨。
- 行业观点：短期玻璃价格预计大稳小动，后市供给收缩仍有预期。刚需疲软，中小企业亏损至现金流承压，叠加春节传统淡季的累库压力，或加快行业产能出清速度，“反内卷”大背景下，玻璃或率先迎来触底企稳。
- 建议关注：旗滨集团、信义玻璃。
玻纤
- 市场情况：短期粗纱价格平稳，电子布涨价后暂稳。
- 关键数据：华东无碱玻纤粗纱均价3475元/吨，价格环比持平；电子纱G75主流报价9300-9700元/吨，较上一周均价基本持平；7628电子布报价维持4.4-4.85元/米，成交按量可谈。
- 行业观点：电子布价格提涨后暂稳，后市仍有涨价预期。2026年继续看好电子布的高景气度持续，AI电子布以及传统工业电子布结构上的优化，板块供需格局持续向好，后市仍有提价预期。粗纱端短期维持价格稳定，2026年供需格局预计相比2025年边际向好，龙头企业有望充分受益。
- 推荐：中国巨石、中材科技；建议关注国际复材、长海股份。
碳纤维
- 市场情况：短期市场价格保持稳定。
- 关键数据：国产T300级别12K碳纤维市场成交送到价格参考80-90元/千克；国产T700级别12K碳纤维市场成交送到参考90-120元/千克；国产T800级别12K碳纤维市场成交送到参考180-240元/千克。
- 行业观点：短期碳纤维价格以稳为主，商业航天的快速发展或带来新的需求增量。2026年作为商业航天元年，对碳纤维需求拉动或逐步释放。
- 建议关注：中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷。
成本端
- 大多数原材料价格同比下降，关注对企业盈利端正向影响。2026年企业盈利端或逐步形成利好，对业绩形成支撑。
风险提示
- 政策执行情况不及预期
- 需求不及预期
- 原材料成本上涨带来的毛利率不及预期
