德邦建材本周观点更新玻纤延续去库提价趋势看好药玻高景气度

继续看好玻纤触底反转的行情，根据卓创资讯统计，5月末行业库存约57.94万吨，环比上月下降2.08万吨，6月初，巨石针对风电用纱及短切原丝进行复价10%，去库提价趋势依旧延续。 月初各电子纱池窑厂商谈新价，短期下游PCB市场价格继续走高，按价格向上传导逻辑及成本端支撑下，电子布价格仍有上行可能。 我们认为，3月底以来粗纱及【德邦建材】本周观点更新：玻纤延续去库提价趋势，看好药玻高景气度继续看好玻纤触底反转的行情，根据卓创资讯统计，5月末行业库存约57.94万吨，环比上月下降2.08万吨，6月初，巨石针对风电用纱及短切原丝进行复价10%，去库提价趋势依旧延续。 月初各电子纱池窑厂商谈新价，短期下游PCB市场价格继续走高，按价格向上传导逻辑及成本端支撑下，电子布价格仍有上行可能。 我们认为，3月底以来粗纱及电子纱持续进行提价，标志行业拐点已到，龙头企业不管是估值还是经营底部安全边际或已建立，价格延续上行趋势，Q2业绩弹性有望逐步显现，重视龙头（#中国巨石 、#长海股份、#中材科技）的底部反弹机会； ⚡其次，看好药包材的高景气度延续，建议关注模制瓶龙头，中硼硅药包材快速放量的#山东药玻 （模制瓶龙头，24年中硼模制瓶保持高增长，业绩有望超预期）； ⚡对于地产链而言，短期出台一系列地产刺激政策，高能级城市二手房成交量有所回暖，或是支撑零售端需求稳定的重要因素，Q1零售端企业表现优于B端企业，Q2或延续此趋势，从稳健角度来看，建议关注C端占比较高，经营质量高、增长稳健的#北新建材（高市占率支持强定价权，股权激励指 引积极）、#伟星新材（Q1盈利能力超预期，经营质量优异）、#兔宝宝（Q1业绩超预期 ，现金流优异，分红比例高）、#青鸟消防等； ⚡B端企业经营情况依旧在转型过程中承压，基本面尚无明显起色，从博弈弹性角度来看，B端企业有望率先受益于地产政策放松带来的高弹性，重点优先关注强α属性、低估值的#东方雨虹、# 三棵树、#坚朗五金；其次关注次龙头：#蒙娜丽莎、#科顺股份、#亚士创能、#公元股份、#中国联塑；出口链建议关注PVC地产小龙头#爱丽家居； ⚡建筑板块建议关注#中国化学（化学工程需求稳定增长，己二腈提价盈利有望恢复），#中材国际（海外订单快速增长，业绩稳健）等国际工程公司，其次关注#华铁应急（实控人拟易主海南国资委，国资赋能新发展，或迎新机遇）。 风险提示：固定资产投资低于预期；贸易冲突加剧；供给收缩力度低于预期；原材料价格大幅上涨。