市场短期调整或已基本到位

市场短期调整或已基本到位

• 本周上证指数收跌0.45%，但医药、交运等行业迎来日线级别上涨，23个行业处于日线级别上涨中。
• 理由：上证指数上涨仅1浪结构，市场量价齐升，传媒等18个行业日线上涨仅1-3浪结构。
• 30分钟级别调整已完成，市场将开启新一轮上涨。
• 中期看，上证指数等主要指数确认周线级别上涨（仅3浪结构），牛市上半场进行中，27个行业周线上涨，普涨格局明显，中期可逆势布局。

创业板创出新高

• 创业板指全周涨1%，处于周线级别上涨（3浪结构），日线15浪上涨，上涨结束概率90%。

行业分析

• 看多：煤炭（周线反转上涨）、石油石化、房地产、消费者服务（周线上涨1-3浪）。
• 调出看多：轻工、建筑、机械、计算机、传媒（3-7浪结构，上行不确定性增加）。
• 调出看涨：银行、家电、交通运输、电力及公用事业（周线3-5浪，中期不确定性加大）、钢铁、医药、化工、农林牧渔、建材、非银、电力设备及新能源、纺织服装（周线上涨1-3浪，未来不确定性增加）。
• 医药、交运确认日线级别上涨，短期配置可关注传媒、计算机等（1浪结构），注意有色、建材等（9-21浪结构）风险。

市场景气与情绪

• A股景气指数：截至2026年1月16日为19.44，较2023年底上升14.02，处于上升周期。
• A股情绪指数：见底信号（价）和见顶信号（量）均指向看多，综合信号为多。

主题投资机会

• 商业航天概念股：蓝箭航天科创板IPO申请获受理，概念热度异动较高。

指数增强组合表现

• 中证500增强组合跑输基准1.12%，沪深300增强组合跑赢基准1.01%。

市场风格分析

• 风格因子表现：高Beta股表现优异，流动性因子与Beta、动量等呈正相关性，价值因子与Beta等呈负相关性。
• 指数风格归因：中证500、创业板指等高Beta暴露指数风格因子表现较好，上证综指、上证50表现不佳。

风险提示

• 量化观点基于历史统计与模型，存在失效风险。