周度分析与展望
过去一周，生猪现货价格震荡偏强，肥标猪价差走高，屠宰量总体偏稳。规模企业出栏由低位恢复到正常水平，中小散出栏略减，量价关系反映需求强于供应。期货因现货偏强及盘面贴水提振而走高，近远月价差走强。
基本面分析：
- 供应：根据仔猪出生数量，一季度理论标猪供应量仍处于高位，但肥标猪价差强势下，行业压栏及二育行为导致出栏量阶段性偏紧。目前出栏均重连续上升，显示活体累库仍在继续。
- 需求：下周后半段开始，行业屠宰需求将进入春节前旺季的爬坡期，规模企业猪源及散户大猪出栏同步增加，届时将是验证真实供需匹配程度的重要节点，其降库存情况亦会成为节后淡季现货价格的重要指引。
长期展望：
- 近期仔猪价格上涨较快，反映行业预期向偏乐观的方向倾斜，后续关注仔猪价格上涨对去产能的节奏的影响。
期货市场：
- 目前盘面表现强势，主力LH03合约虽然对应节后淡季，但市场关注仍在现货的强势及春节前大猪加快消化导致节后供应压力减轻的可能。结合估值水平及后期供需预估，目前价格或已经接近震荡区间的上沿。
- 远端合约虽有去产能的支撑，但须警惕预期的摇摆。
操作建议：
- 近端震荡偏空。
- 远端合约宽幅震荡思路下关注低位波段做多机会。
关键数据与图表：
- 生猪期货行情
- 生猪期货合约月差
- 生猪现货行情
- 生猪现货：肥标猪价差
- 能繁母猪变化情况
- 仔猪变化情况
- 生猪存栏与育肥猪料印证
- 生猪出栏情况
- 生猪屠宰情况
- 生猪猪肉消费情况
- 冻肉市场动态
- 成本与利润
- 中央储备冻猪肉操作
储备机制：
- 根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》：
- 价格过度下跌情形下的储备响应：国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。
- 价格过度上涨情形下的储备响应：中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。在市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。出现重大动物疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。
多口径对比。
