DBJX锂电设备锂电需求复苏公司为激光焊接设备领军

核心观点与关键数据

公司是国内激光焊接行业的领军企业，在国内激光焊接成套设备市场占有率约26%，获得锂电和消费电子行业头部客户认可。目前核心下游为动力电池和消费电池，其中动力电池为公司最大下游。

锂电需求复苏，主业有望持续改善

• 需求恢复：锂电市场需求显著复苏，公司25年新增订单同比增约67%，其中锂电新增订单同比增90%以上。
• 客户招标：下游客户如C客户的招标有望持续增长，未来2-3年业绩确定性较高。

消费电子业务迎来新动力

• 小钢壳电池应用：公司A客户手机端逐步使用小钢壳电池，新签订单增长超两位数，未来随更多机型加入和安卓体系扩展，消费电子业务仍有成长性。
• 潜在市场：考虑A客户需求及改造需求，消费电子业务增长可期。

研发投入与前瞻布局

• 固态电池设备：公司研发多台固态电池生产激光焊接设备、激光清洗机和涂胶机，已成功交付首条全固态电池装配线。
• 极片清洗机：极片清洗机为公司下一个潜在爆款，预计26年下游客户将大量使用，潜在存量市场约100亿元。

研究结论

• 盈利预测：预计公司26年主业利润3.5-4亿元。
• 市值目标：中性目标市值150亿元。