【行情分析】尿素高开高走，现货报价上涨，工厂出现停售现象，未来几天收单加持下，报价将趋于稳定。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1700-1730元/吨。基本面看，气头装置继续停车降产，但煤头装置产能占比连年上涨，冲抵部分冬季限产影响，元旦复工以来尿素日产稳步增加，维持在19-20万吨附近。下游需求明显好转，期货火热情绪传导，农业备肥拿货增加。工业需求方面，复合肥工厂及三聚氰胺开工负荷均有提升，复合肥开工率增加2.91%至40.08%，三聚氰胺开工率增加7.83%至62.18%。库存转为去化，冬储农业需求增加，今日数据显示库存去化至100万吨以下，环比减少3.53%。综合来看，尿素上涨步伐放缓，但库存低位支撑盘面，中长期偏强，短期高位调整。
【期现行情】期货方面：尿素主力2605合约1814元/吨开盘，高开高走，最终收于1801元/吨，收成阳线，涨跌幅0.28%，持仓量250303手（-3453手）。主力合约前二十名主力持仓席位看，多头+3028手，空头-855手。其中，东证期货净多单-1759手、中信期货净多单-1497手；一德期货净空单+637手，国泰君安净空单-1043手。2026年1月15日，尿素仓单数量13355张，环比上个交易日持平。现货方面：现货报价上涨，工厂出现停售现象，未来几天收单加持下，报价将趋于稳定。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1700-1730元/吨。
【基本面跟踪】基差方面：今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下跌；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5月合约基差-41元/吨（+23元/吨）。供应数据：肥易通数据，2026年1月15日，全国尿素日产量19.91万吨，较昨日持平，开工率82.05%。企业库存数据：根据隆众资讯，截至2026年1月14日，中国尿素企业总库存量98.61万吨，较上周减少3.61万吨，环比减少3.53%。预售订单天数：根据隆众资讯，截至2026年1月14日，中国尿素企业预收订单天数6.06日，较上周期减少0.35日，环比减少5.46%。下游数据：根据隆众资讯，1月9日-1月16日，复合肥产能利用率40.08%，较上周提升2.91个百分点。中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.18%，较上周增加7.83个百分点。
研究结论：尿素中长期偏强，短期高位调整。库存低位支撑盘面，下游需求好转但高位持续时间有限，即将进入淡季回落期。期货主力合约1814元/吨，现货山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价格1700-1730元/吨。
