铁矿石港口库存持续累积 价格缺乏明确趋势方向

1月14日，铁矿石期货主力合约收涨0.06%至821.0元，持仓量增加9381手至662688手。

背景分析

• 供给端：澳洲发运量环比减少314.7万吨至1399.2万吨，巴西发运量环比减少118.1万吨至698.5万吨，发运总量小幅下降。
• 需求端：163家钢厂高炉产能利用率环比上升0.91%至86.04%，日均铁水产量环比增加2.07万吨至229.5万吨，需求端小幅上升。
• 库存：进口铁矿石港口库存环比增加293.37万吨至15450万吨，钢厂库存环比增加43.05万吨至8989.6万吨，整体库存小幅增加。

后市展望
当前铁矿石市场处于高位震荡阶段，价格缺乏明确趋势方向，主要受供需格局、政策预期及市场情绪共同影响。

• 支撑因素：稳增长政策预期（尤其是房地产支持措施）或带动钢材消费，国内钢铁生产保持较高活跃度，为铁矿石提供基本盘。
• 压制因素：实际需求复苏强度待验证，港口库存持续累积反映资源充裕，下游采购心态谨慎，抑制市场投机。

研究结论
短期内铁矿石价格大概率延续震荡格局，上方受现实需求强度、库存压力及政策稳价意向压制；下方则有宏观政策预期和钢铁生产刚需支撑。市场等待打破平衡的明确信号，可能来自需求端超预期复苏或供应端新变化。在此之前，价格将在现有区间内波动，市场情绪随宏观数据或产业政策发布而摇摆。