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宏观日报：关注上游价格波动，中游开工低位

2025-12-18 徐闻宇华泰期货 MEI.

中观事件总览

生产行业：国家发展改革委等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，鼓励企业对项目实施改造升级，推动新建和存量项目达到清洁高效利用标杆水平，淘汰落后产能和工艺。
服务行业：财政部数据显示，2025年1—11月证券交易印花税同比增长70.7%，其中11月环比增长24.86%，同比微增2.26%。

行业总览

上游：
- 有色金属：镍、铅价格回落。
- 农业：猪肉价格小幅回落。
- 能源：国际原油与液化天然气价格依旧回落。
中游：
- 化工：PX、PTA开工率回落。
- 能源：电厂耗煤量提高。
- 基建：道路沥青开工回落。
下游：
- 地产：一、二、三线城市商品房销售年底持续回暖。
- 服务：国内、国际航班班次持续回落。

风险

经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表

提供了16张图表，涵盖煤炭耗煤量、库存、化工开工率、尿素开工率、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数和面积等数据。

资料来源

同花顺，华泰期货研究院，iFind。

宏观日报：关注上游价格波动，中游开工低位

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