- 投资要点
- 我国向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，其中CTC-1与CTC-2两个星座申请96714颗卫星，占本次申报总量的95%以上。
- 2025年1-11月全国光伏发电利用率为94.8%，其中11月光伏发电利用率为93.7%，风电利用率为93.1%。
- 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。
- 价格追踪
- 多晶硅价格：致密料均价54.0元/kg，上涨3.8%；颗粒硅均价52.0元/kg，上涨4.0%。硅料端开工率持续下调，下游价格上调，推动价格上涨。预计2026年1月产量10.6万吨，环比下降约5%，短期价格持平。
- 硅片价格：130um的182-183.75mmN型硅片均价1.40元/片，持平；130um的210mm型硅片均价1.70元/片，持平。12月硅片减产，库存合理，1月排产可能小幅回升，短期价格或有上涨。
- 电池片价格：182-183.75mmN型电池片均价0.39元/W，上涨2.6%；210mmN型电池片价格0.39元/W，上涨2.6%。12月电池片产量环比下降约15%，银价成本上升及出口退税取消影响下，短期价格维持高位。
- 组件价格：182182-210mmTOPCon双玻组件价格0.70元/W，上涨0.3%；210mmN型HJT组件价格0.760元/W，持平；182182-210mm集中式BC组件价格0.78元/W，持平，较TOPCon溢价13.9%；分布式BC组件价格0.79元/W，持平，较TOPCon溢价11.3%。12月组件产量约35GW，环比下降约15%，短期出口量有望增长，价格或有上涨。
- 玻璃价格：3.2mm镀膜光伏玻璃价格17.5元/㎡，持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格10.5元/㎡，下降2.78%。
- 投资建议
- 重点推荐：BC新技术方向（爱旭股份）、供给侧方向（大全能源、福莱特）、光储方向（海博思创、阳光电源）、电力市场化方向（朗新集团）、国产替代方向（石英股份）。
- 建议积极关注：隆基绿能、横店东磁、博威合金、协鑫科技、通威股份、德业股份、TCL中环、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电。
- 风险提示
