2025年美国私募股权发展势头报告：美国经济主要领域私募股权交易与退出比较

核心观点与关键数据

• 报告目的：为通用型私募股权（PE）收购企业提供两方面的支持：识别私募股权投资活动加速和下降的领域，以优化交易来源工作流程；确定最活跃的银行和PE公司，以便进行交易来源和尽职调查。
• 覆盖行业：涵盖航空航天与国防、建筑与工程、消费零售与服务、医疗保健服务、医疗保健IT、交通运输与物流以及食品与饮料CPG等垂直领域的私募股权交易和退出活动。
• 数据方法：将2025年前三个季度的交易和退出活动数据年度化，以便与往年数据进行比较。

私募股权交易活动

• 建筑行业：2025年交易价值显著提升，达到约314亿美元，较2021年的244亿美元和2022-2024年的平均水平264亿美元稳步增长。
• 工程行业：交易价值强劲，达到约209亿美元，高于2021-2024年的平均水平185亿美元。
• 医疗保健IT行业：私募股权投资增长势头强劲，从2023年的低点154亿美元增长至2025年的估计338亿美元。
• 交易活动增长最快的细分领域：医疗保健服务中的辅助和外包服务（+87%）、医疗保健IT中的临床信息系统（+77%）、消费零售与服务中的消费非必需品（+62%）。
• 交易活动下降最快的细分领域：消费零售与服务中的消费必需品（-50%）、医疗保健服务中的医生诊所管理公司（PPM）（-50%）、食品与饮料CPG中的常温食品（-77%）、航空航天与国防中的国防（-76%）和航空公司（-34%）。

私募股权退出活动

• 建筑行业：得益于600亿美元的IPO退出，退出价值飙升至2025年的估计921亿美元，较2024年的279亿美元增长超过三倍。
• 工程行业：退出价值同样大幅增长，达到2025年的估计92亿美元，较2024年的62亿美元和2022-2024年的平均水平35亿美元显著提升。
• 消费零售与服务行业：退出价值强劲，达到2025年的估计530亿美元，较2024年的504亿美元和2023年的396亿美元持续增长。
• 医疗保健IT行业：退出价值有所回升。
• 交通运输与物流行业：退出价值持续低迷。
• 退出价值增长最快的细分领域：食品与饮料CPG中的新鲜食品（+616%）、建筑、医疗保健IT中的临床信息系统（+509%）、饮料CPG（+448%）、医疗保健服务中的辅助和外包服务（+195%）。
• 退出价值下降最快的细分领域：医疗保健服务中的通用和多专科提供者（-89%）、消费零售与服务中的消费非必需品（-57%）、食品与饮料CPG中的常温食品（-30%）。

私募股权退出/投资比率

• 整体情况：2025年退出活动总体较为平淡，但少数细分领域的退出价值相对于前期投资表现出色，包括建筑、通用和多专科提供者、新鲜食品CPG和商业航空航天。
• 退出/投资比率表现最好的细分领域：建筑、通用和多专科提供者、新鲜食品CPG、商业航空航天。
• 退出/投资比率表现最差的细分领域：交通运输与物流中的细分领域、医疗保健IT中的虚拟和远程护理、分析和价值护理、医疗保健服务中的技能护理和行为健康。

研究结论

• 建筑行业在2025年表现突出，无论是交易还是退出活动都显著增长。
• 交通运输与物流和医疗保健服务行业的退出/投资比率持续低迷。
• 少数细分领域在2025年实现了强劲的退出价值，包括建筑、通用和多专科提供者、新鲜食品CPG和商业航空航天。
• 交通运输与物流、医疗保健IT和医疗保健服务中的某些细分领域的退出/投资比率大幅下降。