市场分析
- 地缘政治方面，美国总统特朗普取消与伊朗官员的会谈，美国国务院要求公民撤离伊朗，国防部透露总统已考虑多种军事和隐蔽作战选项。
- 通胀方面，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，与前一值持平。受政府“停摆”影响，数据对市场预测美联储政策的参考价值减弱。芝商所FedWatch显示，市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率高达95%。
期货行情与成交量
- 沪金主力合约：开于1026.86元/克，收于1027.18元/克，变动0.09%；成交量41087手，持仓量129725手。夜盘开于1028.82元/克，收于1031.00元/克，上涨0.37%。
- 沪银主力合约：开于20900.00元/千克，收于21004.00元/千克，变动0.28%；成交量1141819手，持仓量334660手。夜盘开于21431元/千克，收于21943元/千克，上涨4.47%。
美债收益率与利差监控
- 美国十年期国债利率收于4.175%，与前一交易日持平；十年期与两年期利差为0.647%，持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2602合约：多头减少6633手，空头减少4147手；总成交量370792手，减少12.15%。
- Ag2604合约：多头增加6499手，空头增加1632手；总成交量2382636手，减少3.72%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓：昨日为1,070.80吨，持平。
- 白银ETF持仓：昨日为16,348吨，增加40吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价-6.49元/克，白银国内溢价-546.66元/千克。
- 金银比价：上期所约48.90，变动-0.19%；外盘约54.57，变动-2.90%。
基本面
- 上金所T+d市场：黄金成交量58002千克，变化1.00%；白银成交量700304千克，变化70.30%。黄金交收量11872千克，白银交收量3000千克。
策略
- 黄金：市场风险情绪增强，预计震荡偏强，Au2602合约区间1010-1050元/克。
- 白银：风险情绪回升，金银比价有望收窄，Ag2604合约区间21000-23000元/千克。
- 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。
风险提示
