贵金属日报：白宫筹划美、俄、乌三方会晤 避险溢价短期趋弱

策略摘要

• 关税政策：美国商务部将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%，涉及风力涡轮机、移动起重机、家具等产品。
• 地缘政治：白宫筹划美、俄、乌三国元首在布达佩斯会晤，地缘风险预计降温。
• 美联储态度：鲍曼建议允许联储工作人员持有少量加密产品，反映政府对加密货币的友好态度，提振“新通货”逻辑。

期货行情与成交量

• 沪金：主力合约收于775.06元/克，变动-0.33%，成交量41087手，持仓量129725手。
• 沪银：主力合约收于9187.00元/千克，变动-0.77%，成交量272701手，持仓量342500手。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于4.31%，10年期与2年期利差为0.56%，下行0.8BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2508合约：持仓不变，成交量163718手，变动0.28%。
• Ag2508合约：多头变动2手，空头变动-2手，成交量411181手，变动-10.67%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓962.21吨，下降3.15吨；白银ETF持仓3.15吨，下滑16.95吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价-2.34元/克，白银溢价-710.76元/千克。
• 金银比价：上期所约84.36，外盘约87.91。

基本面

• 上金所黄金成交量为21362千克，下降3.88%；白银成交量为333308千克，上升22.46%。
• 黄金交收量6506千克，白银交收量10140千克。

策略

• 黄金：中性，地缘风险溢价趋弱，美联储降息路径分歧，预计震荡，Au2510合约区间750-795元/克。
• 白银：中性，逻辑与黄金同步，Ag2510合约区间8900-9400元/千克。
• 套利：暂缓逢高做空金银比价期权。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。