豆粕市场多空因素交织 棕榈油消费预期偏乐观

豆粕

行情资讯
1月12日，豆粕主力合约收涨0.14%至2790元/吨，资金整体流入2.21亿元。现货方面，东莞豆粕价持平于3140元/吨，基差350元/吨；黄埔菜粕跌10元至2490元/吨，基差160元/吨。USDA数据显示美国大豆出口环比减少，对中国出口同比减少；国内大豆到港减少，港口库存同比增加，油厂豆粕库存同比增加。加拿大总理将访华可能涉及菜系关税问题。

策略观点
全球大豆供应边际下降或支撑进口成本底部，但需更大减产力度才能推动价格上行。国内大豆、豆粕库存偏高，基本面偏弱，但榨利倒挂提供支撑。多空交织，建议短线观望。

棕榈油

行情资讯
1月12日，棕榈油主力合约涨0.42%至8724元/吨，豆油持平，菜油跌0.69%至8980元/吨。现货方面，张家港豆油跌30元至8490元/吨，广东棕榈油跌30元至8650元/吨，江苏菜油跌100元至9700元/吨。MPOB数据显示马来西亚棕榈油库存环比增7.56%，产量降5.46%；SPPOMA显示1月1-10日马棕产量环比下滑20.49%。国内三大油脂库存同比增15.86万吨。

策略观点
主产区高产量与出口萎靡导致库存高企，基本面偏弱。但印尼政策及美国生柴消费预期或支撑远期价格，油脂或接近底部区间。