金融期权周度报告：标的资产普涨、隐含波动率持续升高

本周市场全线上扬，呈现普涨格局，中证500ETF、科创50ETF涨幅较大。上证50ETF与科创50ETF正相关性上升至0.923，系统性保持高位。

现货市场成交量持续放大，日均成交额上升至2.85万亿元，周五突破3万亿元，市场情绪攀升。期权市场持仓量、成交量双升，参与度提升。持仓PCR全线回升，其中（沪）300ETF、500ETF、创业板ETF、深证100ETF期权PCR在1以上；上证50ETF与科创50ETF期权PCR接近1，表明上方仍有空间。

波动率方面，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史48.5、63.2分位，做多隐含波动率收益积累中；科创50ETF期权隐含波动率升至历史80分位，偏高水平，波动率策略暂回避。期限结构显示，科创50ETF期权近高远低，短期波动预期高；中证500ETF期权近高远低，短期参与热情高；上证50ETF、沪深300ETF、创业板ETF期权近低远高，短期波动预期小。

投资策略建议：方向性策略逢低配置上证50ETF、中证500ETF，以牛市价差与实值认购期权为主；波动率策略做多上证50ETF期权隐含波动率。