对日二氯二氢硅反倾销调查启动，中石化与中航油实施重组

研报总结

行业评级与市场表现

行业评级为增持。本周（2026/01/05-2026/01/09）化工板块整体涨跌幅为5.03%，表现排名第12位，跑赢上证综指1.21个百分点，跑赢创业板指1.14个百分点。

主要观点与推荐行业

2026年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注以下行业：

• 合成生物学：奇点时刻到来，生物基材料需求爆发期，推荐凯赛生物、华恒生物。
• 制冷剂：三代制冷剂进入高景气周期，推荐巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
• 电子特气：产业链国产化核心，需求旺盛，推荐金宏气体、华特气体、中船特气。
• 轻烃化工：全球性趋势，低碳节能，推荐卫星化学。
• COC聚合物：产业化加速，国产突围可期，推荐阿科力。
• 钾肥：价格有望触底回升，推荐亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。
• MDI：寡头垄断，供给格局向好，推荐万华化学。

化工价格周度跟踪

• 涨幅前五：丁苯橡胶（5.15%）、BOPET12μ印刷膜（4.05%）、石脑油（3.92%）、尿素（3.57%）、PVC粉（3.04%）。
• 跌幅前五：NYMEX天然气（-12.41%）、硝酸（-8.57%）、甘氨酸（-4.55%）、丙烯腈（-3.97%）、乙烯（-2.07%）。
• 周价差涨幅前五：磷肥DAP（588.16%）、己二酸（40.60%）、磷肥MAP（27.04%）、联碱法纯碱（23.71%）、电石法PVC（19.68%）。
• 周价差跌幅前五：PTA（-35.82%）、热法磷酸（-23.30%）、顺酐法BDO（-15.37%）、PVA（-6.91%）、硬泡聚醚（-2.88%）。

行业供给侧跟踪

本周行业内主要化工产品共有166家企业产能状况受到影响，其中新增检修7家，重启2家。

风险提示

政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、全球贸易争端、碳排放趋严带来抢上产能风险、油价大幅下跌风险、经济大幅下滑风险。