公司发布重要公告，宣布BFPC出售取得进展，并加速推进港股上市计划以推进全球化战略。公司正进行战略转型，从业务扩张升级为以数字化制造为核心的全局赋能，通过前瞻洞察、蓄势蓄能、全球布局，向行业领先的数字化智能制造平台迈进。
追随全球营养健康市场趋势，积极布局中国新消费
全球营养健康食品市场规模已达约1.2万亿元，北美市场渗透率最高，消费者需求转向“精准”补充；中国消费者认知升级，从“药品”到“日常食养”，电商和新零售成为增长主引擎，收入占比超50%。公司通过“好”（品质与服务）和“快”（洞察、转化与交付的敏捷性）的双向进化，持续为客户放大价值。针对年轻化、女性群体崛起的趋势，公司打造出兼具产品力与复购率的爆品矩阵，主流优势品类与剂型收入分别增长60%与50%（25Q3）。
出海增链新阶段，新质生产力赋能
公司将持续推进全球化战略布局，依托中国业务底盘降维竞争优势，巩固全球本地化供应链体系。已在亚、美、欧三地布局本土化产能，泰国、中国香港等新生产基地逐步完善。公司推动全球化能力升级，包括完善全球人才体系和组织能力，打造快速复制、持续迭代的全球化能力体系。25年下半年开始打造营养健康产业的新质生产力核心引擎，推动抗衰研究院产业转化，提升汕头智慧物流中心运行效率，推广黑灯工厂智能化改造，储备可复制性的供应链管理团队。公司与AI头部企业达成战略合作，共建“AI驱动+智能应用”产业大模型，推出“JsRigh精准营养应用”，推动功能营养平台建设，实现从制造型企业向技术赋能型企业的转型。
26年聚焦主业，轻装上阵，A+H布局实现多维价值
公司与潜在购买方就收购BFPC公司100%股权事宜签署非约束性《意向书》，有助于公司聚焦核心主业，优化财务报表结构。为深化全球化战略布局，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在中国香港联交所主板挂牌上市，此举是业务扩张需求与资本平台升级的深度契合，有望进一步开拓全球市场空间。
投资建议
公司对内筑牢研发与制造优势，对外拓展全球供应链与市场，未来确定性和市场领先地位将进一步增强。当前考虑BFPC业务亏损以及美洲出口业务不确定性，调整盈利预测，预计公司25-27年营业收入分别由46.0/51.9/58.1亿元下调至45.4/50.9/56.7亿元，同比+7.8%/+12.2%/+11.4%；实现归母净利润分别由3.5/4.5/5.4亿元下调至2.6/3.9/4.9亿元，同比-20.9%/+49.8%/+27.4%；EPS分别由1.14/1.46/1.75元下调至0.84/1.25/1.60元，对应2026年01月12日收盘价24.39元PE分别为29/19/15倍，维持“买入”评级。
风险提示
BFPC剥离不及预期、泰国工厂投产进度不达预期、中美贸易不确定性加大、行业竞争加剧。
