棕榈油期货：区间震荡，重心上移

市场回顾与展望

上周棕榈油现货与期货同步小幅上涨，呈现“先抑后扬、震荡偏强”态势。核心驱动因素为产地季节性减产预期及宏观情绪回暖，但国内港口库存累积对基差形成压制。主要产国数据方面，马来西亚12月棕榈油进口环比增长43.64%至33292吨，产量环比下降5.46%至1829761吨，出口环比增长8.52%至1316522吨，库存环比增长7.58%至3050598吨。MPOB预测2025年马来西亚棕榈油产量将达2028万吨，创历史新高，高于2024年的1934万吨。

展望短期，期货价格受带动及备货需求支撑，但累库压力限制涨幅，高价成交乏力。预计棕榈油价格重心上移，操作建议以区间交易为主。

关注因素

1. 马来西亚棕榈油产量及出口数据；
2. 豆棕价差修复变化；
3. 印尼B50生物柴油政策落地进度。

期现货市场回顾

（此处省略具体数据图表描述）

供应情况分析

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需求情况分析

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成本利润分析

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