玉米周度报告：南北港库存偏低，粮价稳中略涨

市场表现

• 粮价稳中偏强：锦州港新粮15水720容重以上报价2275-2280元/吨，产区雨雪天气影响到货量，港口库存未垒起，排船较多，东北粮价稳中有涨。蛇口港二等粮2450元/吨，南通港二等粮2400元/吨。
• 售粮进度：全国平均售粮进度过半，东北进度同比快，华北进度同比慢，春节前后售粮压力不明显。

基差与价差

• 基差走弱，C3-5走强：具体数据未详细列出，但趋势显示基差走弱，C3-5价差走强。

供应端

• 港口库存：北港库存153.8万吨（环比-7.5万吨），南港谷物库存158.9万吨（环比+3.6万吨），其中玉米库存77.2万吨（环比+6.3万吨）。
• 替代情况：美高粱对华出口装船增加，截止1月2日，本周对华出口装船13.72万吨，累积对华出口销售量85.37万吨。

需求端

• 饲料消费：政策粮拍卖影响下，饲料企业补库力度减弱，全国饲料企业玉米库存天数30.1天。
• 深加工消费：深加工企业玉米消费量环比下降，淀粉加工利润不佳，开机率下滑，需求略降。全国68家淀粉企业库存112.5万吨（环比+0.2万吨），原料库存354万吨（环比+4.6万吨），其中山东库存增至97.9万吨，东三省库存138.3万吨（环比-4.9万吨）。

总结

• 港口粮源紧张：港口库存偏低，粮价不易跌。
• 需求相对好：深加工库存未明显累积，东北库存偏低，饲料企业补库力度减弱。
• 政策粮影响：政策粮拍卖成交率较高，粮价稳中偏强，幅度不大。
• 产区余粮：产区余粮仍有近5成，盘面震荡对待。
• 关注点：农户售粮情绪、港口库存、政策粮投放。