植物油板块
- 宏观与基本面：国际原油上涨带动生柴概念，国内大宗商品火热传导资金流入植物油板块。国内大豆进口收紧，油厂压榨量下降，豆油延续反弹走势；棕榈油主产国累库，出口数据不佳，但国际原油上涨和生柴概念支撑价格；菜籽油受中加谈判预期回温影响，但国内菜油库存仍在去化中，下跌幅度有限。
- 关键数据：美豆种植面积预计增加4%，南美大豆丰产预期加强；南美大豆进口升贴水上涨；巴西大豆出口同比大幅增加；中储粮陈豆拍卖成交率下降。
- 技术分析：豆油突破关键压力位，资金介入后走升动能增强；棕榈油受原油上涨支撑；菜籽油在豆棕支撑下下跌有限。
- 操作策略：植物油偏多思路操作，豆棕逢低买入；Y2605合约支撑位7382，压力位8254；Y2609合约支撑位7280，压力位8050；P2605合约支撑位7882，压力位9418；P2609合约支撑位7820，压力位9696。
蛋白板块
- 基本面：美豆底部进一步确定，国内海关收紧政策，油厂压榨量下降，豆粕库存高位，下游备货力度有限；南美丰产预期限制豆粕上升高度；菜粕受中加谈判预期回温影响承压。
- 关键数据：美豆出口净销售量预计在60万至200万吨之间；中国已向美国出售超过220万吨大豆。
- 操作策略：双粕多空因素交织，继续演绎中期震荡行情；M2605合约支撑位2678，压力位2863；M2609合约支撑位2800，压力位2972；RM2605合约支撑位2274，压力位2400；RM2609合约支撑位2368，压力位2450。
重要资讯
- 美联储政策：1月降息25个基点的概率为13.8%，维持利率不变的概率为86.2%。
- 加拿大菜籽：产量高于市场预期，中加谈判预期回温。
- 马来西亚棕榈油：库存预计升至近七年来高点。
- 中加贸易：北京方面愿意取消对加拿大油菜关税。
研究结论
- 植物油：偏多思路操作，豆棕逢低买入，原油上涨高度决定植物油上涨高度，菜籽油最弱。
- 蛋白：双粕中期维持震荡格局。
- 套利：暂无三油两粕套利机会。
