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金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国12月非农就业数据不及预期，但失业率下降且薪资增速反弹，市场对美联储降息预期变化不大。地缘政治风险利多贵金属，但Bloomberg商品指数调整尚未结束。短期贵金属波动加大，注意回调风险。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：最新的非农数据不及预期，市场风险偏好回升，美元延续震荡。12月非农新增就业处于较低水平，但失业率降低且薪资增速同比上升，劳动力市场局面较为有利于市场风险偏好上升。
- 宏观策略（美国股指期货）：地缘政治风险继续升温，但未影响美股风险偏好，经济数据喜忧参半，降息预期保持克制。预计美股仍将震荡偏强运行，但随着财报季临近，预计市场波动加大，地缘政治局势的恶化也随时有可能影响市场风险偏好。
- 宏观策略（股指期货）：A股放量上涨，上证指数站上4100点，刷新逾10年新高。短期内，市场仍存上冲动能，但监管层面是否会出台力度更大的降温动作，是重要风向标。
- 宏观策略（国债期货）：12月通胀数据略超市场预期，通胀回升的方向是较为确定的。债市整体表现应是偏弱的，短期即使存在反弹，追高的性价比也不如逢高布局空头套保等策略。
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商品要闻及点评
- 黑色金属（动力煤）：动力煤价格止跌企稳，港口报价元旦后抬升。市场对于煤炭产量控制政策预期再起，预计整体政策思路延续低价托底。但无奈日耗依然表现不佳，预计煤价1月份维持低位震荡市。
- 黑色金属（铁矿石）：进入1月份后，下游钢厂季节性原料补库压力增加。预计未来2周整体铁水保持1-2万吨每周提升幅度。原料节前预计保持偏强震荡，关注政策端变化。成材库存中性，压制上方高度。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：短期仍建议震荡思路对待钢价。随着钢厂复产和需求逐渐走弱，基本面的压力在逐步提升。但由于钢价估值依然不算高，很难给出明显的下行空间。同时，外围金属波动也相对较大，市场情绪反复，等待基本面矛盾的进一步累积。
- 农产品（白糖）：印度本榨季已签约出口18万吨糖，该国糖价的回调及雷亚尔的贬值令国内外糖价倒挂的幅度有所收窄，叠加蔗款兑付的压力，部分糖厂亏损出口。预计该国糖实际总出口量难以达到150万吨的官方公布出口额度。但在全球供应过剩的预期以及庞大的印度糖产量预估压制下，外盘上方空间受限。
- 农产品（棉花）：美棉出口签约进度仍落后，买需仍显乏力，供应宽松的格局压制盘面。预计年前郑棉走势以震荡调整为主，但下方空间有限。
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：油脂市场延续震荡走势，棕榈油依旧小幅反弹。预计整体棕榈油价格将延续震荡偏强走势，后续需关注1月高频数据以及印尼上调棕榈油出口税的相关消息。
- 农产品（豆粕）：关注国储及海关政策，两者将主要影响3月合约单边及3-5价差走势；而只要南美不出现重大异常减产，供需面不支持豆粕5月合约大幅上行。
- 有色金属（铜）：宏观乐观情绪阶段回归，继续推升铜价，但短期基本面相对偏弱或限制涨幅，策略上继续推荐逢低布局多单。
- 有色金属（多晶硅）：抢出口期间，需求得到一定支撑，若联盟存续，多晶硅价格以持稳为主。抢出口后，或再见需求断崖式下跌，多晶硅价格或再度承压。
- 有色金属（工业硅）：短期工业硅自身供需矛盾不大，盘面接近9000元/吨时硅厂套保意愿增强，盘面跌至8500元/吨时下游采货情况较好。预计短期工业硅或在8000-9200元/吨运行，关注区间操作机会。
- 有色金属（碳酸锂）：市场情绪高涨的当下，锂盐价格预计继续强势运行。此外，终端电池行业第二次反内卷会议旨在整治行业内盲目建设产能、低价竞争等非理性行为，电芯价格或因此易涨难跌，从而更有利于锂电产业链的顺价机制走通。
- 有色金属（镍）：考虑到印尼供应收缩的预期在逐步兑现，单边建议关注逢低做多机会，且我们此前多次建议关注卖浅虚put和买深虚call，目前收益较好可继续持有，追多需谨慎，未来需紧密关注配额释放情况。
- 有色金属（铅）：建议等待逢高沽空机会；套利角度，建议观望为主。
- 有色金属（锌）：锌价总体或维持高位震荡，近期需重点关注南美地区地缘冲突是否有蔓延可能。
- 有色金属（锡）：预期锡价延续偏强震荡，重点关注12月海关数据和消费端回暖情况。
- 能源化工（碳排放）：欧盟碳价短期震荡偏强。
- 能源化工（原油）：短期关注地缘冲突对油价风险溢价的扰动。
