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金融要闻及点评
- 宏观策略(黄金):美国12月非农就业数据不及预期,但失业率下降且薪资增速反弹,市场对美联储降息预期变化不大。地缘政治风险利多贵金属,但Bloomberg商品指数调整尚未结束。短期贵金属波动加大,注意回调风险。
- 宏观策略(外汇期货(美元指数)):最新的非农数据不及预期,市场风险偏好回升,美元延续震荡。12月非农新增就业处于较低水平,但失业率降低且薪资增速同比上升,劳动力市场局面较为有利于市场风险偏好上升。
- 宏观策略(美国股指期货):地缘政治风险继续升温,但未影响美股风险偏好,经济数据喜忧参半,降息预期保持克制。预计美股仍将震荡偏强运行,但随着财报季临近,预计市场波动加大,地缘政治局势的恶化也随时有可能影响市场风险偏好。
- 宏观策略(股指期货):A股放量上涨,上证指数站上4100点,刷新逾10年新高。短期内,市场仍存上冲动能,但监管层面是否会出台力度更大的降温动作,是重要风向标。
- 宏观策略(国债期货):12月通胀数据略超市场预期,通胀回升的方向是较为确定的。债市整体表现应是偏弱的,短期即使存在反弹,追高的性价比也不如逢高布局空头套保等策略。
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商品要闻及点评
- 黑色金属(动力煤):动力煤价格止跌企稳,港口报价元旦后抬升。市场对于煤炭产量控制政策预期再起,预计整体政策思路延续低价托底。但无奈日耗依然表现不佳,预计煤价1月份维持低位震荡市。
- 黑色金属(铁矿石):进入1月份后,下游钢厂季节性原料补库压力增加。预计未来2周整体铁水保持1-2万吨每周提升幅度。原料节前预计保持偏强震荡,关注政策端变化。成材库存中性,压制上方高度。
- 黑色金属(螺纹钢/热轧卷板):短期仍建议震荡思路对待钢价。随着钢厂复产和需求逐渐走弱,基本面的压力在逐步提升。但由于钢价估值依然不算高,很难给出明显的下行空间。同时,外围金属波动也相对较大,市场情绪反复,等待基本面矛盾的进一步累积。
- 农产品(白糖):印度本榨季已签约出口18万吨糖,该国糖价的回调及雷亚尔的贬值令国内外糖价倒挂的幅度有所收窄,叠加蔗款兑付的压力,部分糖厂亏损出口。预计该国糖实际总出口量难以达到150万吨的官方公布出口额度。但在全球供应过剩的预期以及庞大的印度糖产量预估压制下,外盘上方空间受限。
- 农产品(棉花):美棉出口签约进度仍落后,买需仍显乏力,供应宽松的格局压制盘面。预计年前郑棉走势以震荡调整为主,但下方空间有限。
- 农产品(豆油/菜油/棕榈油):油脂市场延续震荡走势,棕榈油依旧小幅反弹。预计整体棕榈油价格将延续震荡偏强走势,后续需关注1月高频数据以及印尼上调棕榈油出口税的相关消息。
- 农产品(豆粕):关注国储及海关政策,两者将主要影响3月合约单边及3-5价差走势;而只要南美不出现重大异常减产,供需面不支持豆粕5月合约大幅上行。
- 有色金属(铜):宏观乐观情绪阶段回归,继续推升铜价,但短期基本面相对偏弱或限制涨幅,策略上继续推荐逢低布局多单。
- 有色金属(多晶硅):抢出口期间,需求得到一定支撑,若联盟存续,多晶硅价格以持稳为主。抢出口后,或再见需求断崖式下跌,多晶硅价格或再度承压。
- 有色金属(工业硅):短期工业硅自身供需矛盾不大,盘面接近9000元/吨时硅厂套保意愿增强,盘面跌至8500元/吨时下游采货情况较好。预计短期工业硅或在8000-9200元/吨运行,关注区间操作机会。
- 有色金属(碳酸锂):市场情绪高涨的当下,锂盐价格预计继续强势运行。此外,终端电池行业第二次反内卷会议旨在整治行业内盲目建设产能、低价竞争等非理性行为,电芯价格或因此易涨难跌,从而更有利于锂电产业链的顺价机制走通。
- 有色金属(镍):考虑到印尼供应收缩的预期在逐步兑现,单边建议关注逢低做多机会,且我们此前多次建议关注卖浅虚put和买深虚call,目前收益较好可继续持有,追多需谨慎,未来需紧密关注配额释放情况。
- 有色金属(铅):建议等待逢高沽空机会;套利角度,建议观望为主。
- 有色金属(锌):锌价总体或维持高位震荡,近期需重点关注南美地区地缘冲突是否有蔓延可能。
- 有色金属(锡):预期锡价延续偏强震荡,重点关注12月海关数据和消费端回暖情况。
- 能源化工(碳排放):欧盟碳价短期震荡偏强。
- 能源化工(原油):短期关注地缘冲突对油价风险溢价的扰动。