鑫源智造机构调研纪要

核心观点与关键数据

1. 镁合金产线升级

   • 公司拟通过小额快速融资方式加大镁合金产线投入，项目符合国家产业政策，面向新能源汽车及两轮电动车轻量化市场。
   • 子公司重庆镁业科技股份有限公司具备25年镁合金压铸经验，本次项目将采用大吨位半固态注射成形工艺，生产汽车内饰支架、电驱壳体等高附加值产品。
   • 项目达产后将新增年产4,000吨高性能镁合金构件能力，实现从中小型零件向大型复杂件的技术突破。

2. 产能现状与提升计划

   • 现有产能集中于500-800吨中小吨位压铸设备，主要生产方向盘骨架等工具产品，产能利用率接近饱和。
   • 项目将通过扩产、智能化建设和工艺升级，引进1,650至5,000吨级中大型成型设备，形成“半固态注射/高压铸造-机加-表面处理-检测验证”一体化工艺链。

3. 业务重心与转型方向

   • 公司通过控股股东变更和更名，确立“轻量化+智能化”双主业发展格局，从单一轻量化部件供应商转型为智能装备企业。
   • 未来将构建“材料-场景-智能”三位一体的产业生态体系，通过品牌升级、业务协同等举措实现能级跃升。

4. 业绩表现与展望

   • 2025年三季度业绩下降主要源于研发、产能升级及非核心业务减值损失计提优化，四季度业绩仍承压但符合战略转型预期。
   • 公司强调投入与回报存在时滞，未来将通过业务结构调整逐步实现正向反馈。