金点策略晨报：市场向上趋势具备一定基础，连续上涨后或有震荡反复

观点与核心观点

分析师惠祥凤认为，A股市场虽在周三有所波折，但整体展现出强劲韧性，尾盘回升翻红，呈现震荡拉锯态势。市场上涨的积极因素包括全球流动性宽松、国内微观流动性充裕、基本面边际改善、政策面积极信号以及海外资金入市预期升温。然而，连续上涨后已积累获利盘，需警惕冲高后的震荡回调风险，不宜盲目追高。

市场驱动力分析

2024年9月以来，市场主要驱动力为估值修复。分析师强调，2026年能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要。基本面重要性上升，盲目追高可能面临估值回调压力。

投资建议

对于前期已布局的投资者，可依托当前上涨趋势持有；尚未入场的投资者则应耐心等待指数回落后低吸。操作上，建议选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。无论是科技成长（半导体芯片、泛AI、机器人）、顺周期（光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色）还是红利股（银行、公用事业、“大象股”），均需注重业绩确定性。

市场综述与盘面点评

周三市场高开震荡，沪指逼近4100点创10年新高，创业板指突破阶段高点。煤炭板块因供暖季需求及供给收缩上涨，半导体板块因国产替代趋势显现而上涨。行业方面，电子化学品、煤炭、半导体、电源设备涨幅居前；概念股方面，第四代半导体、光刻机等涨幅居前。

后市展望

市场整体呈现震荡拉锯态势，积极因素支撑春季行情。但需警惕获利盘引发的回调风险，耐心等待低吸机会。基本面重要性显著上升，投资需关注业绩确定性。

风险提示

股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议。