核心观点
橡胶：国内沪胶期货呈现缩量减仓、震荡偏弱走势，期价略微收低至16120元/吨，5-9月差升水幅度升阔至10元/吨。胶市由供需基本面主导，摆脱三角形区间震荡，维持震荡偏强格局。
甲醇：国内甲醇期货缩量增仓、弱势下行，大幅收低至2231元/吨，5-9月差贴水幅度升阔至4元/吨。甲醇供应压力偏大，期货维持回调整固走势。
原油：国内原油期货缩量增仓、震荡下行，大幅收低至416.2元/桶。美委地缘冲突被市场消化，油市被供需过剩预期主导，国内外油价维持弱势。
产业动态
橡胶
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%。
- 半钢胎样本企业产能利用率70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点。
- 全钢胎样本企业产能利用率61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。
- 中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，汽车流通行业景气度下降。
- 11月重卡市场销量约10万辆，环比下降约6%，同比增长约46%。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率86.58%，周环比略增0.21%，月环比小幅增2.57%。
- 甲醇周度产量均值达207.22万吨，周环比小幅增1.62万吨。
- 华东和华南地区港口甲醇库存量113.16万吨，周环比大幅增11.32万吨。
- 国内甲醇内陆库存合计42.27万吨，周环比小幅增1.86万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量为412座，周环比小增3座。
- 美国原油日均产量1381.1万桶，周环比小减1.6万桶/日，同比大幅增24.8万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.19亿桶，周环比大幅减383.2万桶。
- WTI原油非商业净多持仓量平均64898张，周环比大幅增10002张。
- Brent原油期货基金净多持仓量平均99095张，周环比大幅增58107张。
研究结论
橡胶：胶市由供需基本面主导，维持震荡偏强格局，关注库存和开工变化。
甲醇：供应压力偏大，期货维持回调整固走势，关注库存和开工变化。
原油：供需过剩预期主导，国内外油价维持弱势，关注美国产量和库存变化。
