橡胶甲醇原油日报：偏空氛围增强 能化震荡偏弱

核心观点

橡胶：本周沪胶期货2509合约震荡偏弱，小幅下跌，重心下移至14710元/吨一线，5-9月差贴水225元/吨。节后国内外天胶产区供应压力回升，但国内轮胎企业开工率回升，供需双增，胶价维持震荡企稳格局。

甲醇：本周甲醇期货2509合约承压下行，小幅下跌1.55%至2216元/吨，5-9月差贴水79元/吨。节后甲醇市场供需结构改善有限，社库去化或趋于尾声，外部供应预期回升，维持偏弱格局。

原油：本周原油期货2506合约小幅收低1.64%至450.8元/桶，放量增仓，承压收低。美国非农数据和物价指数改善引发美联储降息预期，但6月美债危机临近，“灰犀牛”效应或诱发宏观负面冲击。OPEC+加快增产节奏，叠加需求预期偏弱，后市原油价格或维持震荡偏弱走势。

关键数据

橡胶：

• 青岛天胶保税和一般贸易库存61.42万吨，环比增0.9%。
• 山东全钢胎开工负荷65.79%，半钢胎开工负荷72.36%。
• 中国重卡市场1-4月销量同比持平，4月销量9万辆，环比降19%。

甲醇：

• 国内甲醇平均开工率80.39%，周环比略增0.17%。
• 我国甲醇周度产量均值189.90万吨，周环比减5.16万吨。
• 华东和华南港口甲醇库存34.86万吨，周环比减10.16万吨。
• 内陆甲醇库存30.39万吨，周环比增7.23%。

原油：

• 美国石油活跃钻井平台479座，周环比减4座。
• 美国原油日均产量1336.7万桶，周环比减9.8万桶/日。
• 美国商业原油库存4.384亿桶，周环比减203.2万桶。
• 美国炼厂开工率89.0%，周环比略增0.4个百分点。

研究结论

橡胶：胶价维持震荡企稳格局，关注供需双增下的市场平衡。 甲醇：维持偏弱格局，关注社库去化和外部供应变化。 原油：维持震荡偏弱走势，关注美债危机和宏观风险。