2026年全球将进入“地缘博弈、政策均衡、格局分化”的关键年份，海外核心事件密集落地，将深刻影响全球经贸与地缘政治平衡。
核心观点与关键事件：
- 美联储独立性博弈与货币政策：1月，特朗普将正式宣布新任美联储主席人选，凯文·哈塞特当选概率最高；美国最高法院将就特朗普解雇美联储理事丽莎·库克一案进行口头辩论。日本央行与美联储或将按兵不动。美国政府面临“二次停摆”风险，市场判断可能性约三成。地缘政治方面，美国对委内瑞拉发动军事打击，委总统马杜罗或在纽约受审；俄乌谈判持续推进，特朗普将于1月与泽连斯基及欧洲领导人会晤。
- 全球主要央行货币政策动向：2-3月，欧央行与英国央行大概率维持利率不变；3月19日“超级央行日”，美联储与英国央行存在进一步降息可能，CME“美联储观察”工具预计美联储3月降息概率接近50%，英国央行可能面临通胀回落而再次降息；欧央行与日本央行大概率维持利率稳定。4-6月，美、欧、英、日央行将召开两次议息会议，美联储4月是否降息需视3月决议结果及经济数据表现，RMP工具是否延长将引发市场关注；6月决议为新任主席上任后首次主持，将发布点阵图、经济展望等关键信息。4月中美元首会晤将成为全球核心焦点，预计双方将就关税豁免延期、产业链合作等议题展开磋商。
- 全球通胀拐点与主要央行利率决议：7-9月，美、欧、英、日央行将召开两次议息会议，美联储若上半年仅实施一次降息，7月或9月大概率会再次降息。全球通胀形势可能迎来新的拐点，各国央行利率普遍下调并更接近中性利率，科技投资需求推动资源价格上升，地缘政治影响供给，通胀趋势将主导后期各国央行利率决议。
- 美国中期选举与中美贸易关系：10-12月，美、欧、英、日央行将在10月、12月各召开两次议息会议。11月3日美国国会中期选举将正式举行，共和党存在丢失众议院控制权的风险。贸易政策方面，11月10日中美关税豁免期限正式到期，双方大概率围绕关税豁免延期、重点行业关税调整等议题重启谈判。11月18-19日APEC领导人非正式会议（中国深圳举办）、12月G20领导人峰会（美国迈阿密举办）将接连举行，中美元首或再次会晤。
关键数据：
- 美国：房价指数环比回升，同比涨幅收窄；达拉斯联储制造业指数回落，芝加哥PMI回升；美国初请失业金人数19.9万人，前周续请失业金人数186.6万人。
- 欧元区：制造业PMI终值48.8，法国、德国、英国制造业PMI分别为50.7、47.0、50.6。
重要事件：
- 美国：美军袭击委内瑞拉，委总统马杜罗或在纽约受审；特朗普考虑以“严重失职”为由起诉鲍威尔；美政府启动对大型企业涉“多元化”举措的调查。
- 欧洲：欧盟CBAM进入收费期，保加利亚加入欧元区。
- 日本：日央行发布12月会议纪要，年出生人口创新低。
- 其他地区：印度GDP将超日本。
本周关注：
美国非农就业数据，欧元区CPI。
