油脂日报：棕榈油产区库存预期累积，盘面承压震荡

市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格分别收于8488.00元/吨、7856.00元/吨、9044.00元/吨，环比分别下降1.12%、0.08%、0.47%。
• 现货价格：广东棕榈油现货价8490.00元/吨，环比下降0.93%；天津一级豆油现货价8270.00元/吨，环比上升0.24%；江苏四级菜油现货价9780.00元/吨，环比下降0.51%。
• 现货基差：棕榈油基差P05+2.00，环比上升16.00元；豆油基差Y05+414.00，环比上升26.00元；菜油基差OI05+736.00，环比下降7.00元。

近期市场咨询汇总

• 马来西亚棕榈油：市场预计2025年12月库存将累积至297-299万吨，或创近期新高。1月1-5日出口量增加31.12%至239675吨，但印度12月进口量环比下降20%至507000公吨。
• 国内油厂：2026年第1周大豆压榨量175.33万吨，较预估低8.71万吨，开机率48.23%。
• 菜籽油：澳洲菜籽到港量远低于加籽，目前仅中粮允许压榨，后期供应增加有限。

策略

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

图表

• 提供了棕榈油、大豆油、菜籽油的汇总均价、主力合约收盘价、基差、价差、进口/对盘利润、库存、产量等图表数据。

研究结论

• 国内菜油持续去库存，可流通现货不多，现货商挺价意愿强烈。
• 澳洲菜籽进口量有限，后期供应增加有限。
• 马来西亚棕榈油库存可能继续累积，出口增加但印度进口下降。
• 国内大豆压榨量下降，油厂开机率降低。