工业硅/多晶硅：供需双弱，工业硅弱势震荡

工业硅

• 价格：现货价格稳定，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，期货主力合约收8860元/吨，低位震荡。
• 供应：新疆地区部分产能减产，云南和四川开工稳定，整体产量环比回落。
• 需求：多晶硅开工稳定，有机硅和铝合金需求变化有限，11月出口环比增加22%。
• 成本：成本暂稳。
• 库存：全国社会库存55.7万吨，较上周增加0.2万吨。
• 后市研判：供需双弱，高库存去化难，成本支撑强，短期盘面震荡，关注北方开工变化。

多晶硅

• 价格：现货价格持稳，N型致密料价格为50000元/吨，期货主力合约收57920元/吨，高位震荡回调。
• 供应：12月产量预期11.45万吨，1月部分企业降负荷，预计排产环比下降。
• 需求：下游询盘增多，头部企业挺价，硅片企业加大减产，短期维持刚需采购，库存偏低企业采购力度加强。
• 进出口：11月进口环比减少27%，出口环比增加109%。
• 成本：成本暂稳。
• 库存：厂库28.78万吨，环比减少1.8万吨。
• 后市研判：供需偏弱，库存压力存，市场挺价明显，短期高位震荡。

关键数据

• 工业硅价格：新疆553#通氧8800元/吨，421#通氧9050元/吨，价差稳定。
• 工业硅产量：开炉数量236个，开工率29.28%，周度产量8.91万吨，环比减少0.48万吨。
• 多晶硅库存：28.78万吨，环比减少1.8万吨。
• 下游硅片价格：N型M10-182均价1.375元/片，环比上涨0.05元/片。
• 电池片价格：M10单晶TOPCon报价0.38元/瓦，环比上涨0.03元/瓦。
• 组件报价：182单面TOPCon报价0.685元/瓦，环比持平。
• 有机硅价格：DMC华东价格13700元/吨，环比持平。
• 铝合金开工：相对平稳。

研究结论

• 工业硅短期供需双弱，库存高企，但成本支撑强，预计震荡。
• 多晶硅短期供需偏弱，库存压力存，但市场挺价明显，预计高位震荡。
• 下游硅片、电池片、组件价格走强，但整体成交疲软。