一月金股汇总
东兴证券行业组推荐以下标的：
- 火炬电子（603678.SH）
- 华测导航（300627.SZ）
- 金山办公（688111.SH）
- 浙江仙通（603239.SH）
- 汉钟精机（002158.SZ）
- 中矿资源（002738.SZ）
- 北京利尔（002392.SZ）
- 甘源食品（002991.SZ）
一月金股推荐理由
2.1 火炬电子（603678.SH）：行业景气度逐步改善，三大业务持续向好
- 事件：发布2025年半年度报告，实现营收17.72亿元，同比增长24.20%；归母净利润2.61亿元，同比增长59.04%。
- 点评：
- 元器件板块实现销售收入6.92亿元，同比增长27.62%。
- 新材料板块业务体量及盈利能力增长显著，实现销售收入1.33亿元，同比增长101.88%。
- 国际贸易板块实现销售收入9.41亿元，同比增长15.86%。
- 收购融科智控，切入新能源热管理赛道。
- 预计2029年全球MLCC市场规模将达到1,326亿元，2024-2029年复合增长率为5.7%。
- 投资评级：维持“推荐”评级。
2.2 华测导航（300627.SZ）：高精度导航应用龙头迎接十五五北斗红利，芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势
- 公司概况：专注高精度北斗/GNSS相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用。
- 股权激励：健全，覆盖管理层与核心员工。
- 产品线：资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶四大业务板块。
- 技术护城河：高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台。
- 农机导航市场：快速发展，华测导航市占率领先。
- 星基增强服务：PointX平台实现亚欧区域星基服务覆盖。
- 海外对标：天宝和海克斯康。
- 首次覆盖，给予“推荐”评级。
2.3 金山办公（688111.SH）：受益信创复苏，WPS软件业务增速超预期
- 事件：披露2025年三季报，前三季度实现营收41.78亿元，同比增长15.21%；归母净利润11.78亿元，同比增长13.32%。
- 点评：
- 个人业务增长稳健，WPSOffice全球月度活跃设备数为6.69亿。
- 机构业务WPS365增速亮眼，民营企业及地方国企加速渗透。
- WPS软件受益信创复苏，三季度增速超预期。
- 研发投入持续，三季度盈利能力有所改善。
- 投资评级：维持“强烈推荐”评级。
2.4 浙江仙通（603239.SH）：密封条业务稳健增长，布局机器人开新篇
- 公司概况：多年深耕汽车密封条业务，稳居汽车密封条行业第一梯队。
- 行业趋势：欧式导槽/无边框车门等高端产品价值量提升及自主品牌车企崛起。
- 核心竞争力：自主模具设计与精益管理。
- 产品：无边框密封条持续放量。
- 战略投资：切入具身智能领域，与浩海星空合作。
- 首次覆盖，给予“推荐”评级。
2.5 汉钟精机（002158.SZ）：业绩短期承压，有望迎来拐点
- 事件：英伟达和OpenAI宣布达成合作，建设庞大数据中心计划。
- 磁悬浮压缩机：渗透率有望提升，公司产品有望受益。
- 半导体真空泵：有望随我国总体集成电路产业发展缩小与国际领先企业差距。
- 光伏行业：资本开支有望见底，带动公司光伏真空泵销售。
- 投资评级：维持“强烈推荐”评级。
2.6 中矿资源（002738.SZ）：三线布局增强公司成长弹性，锂业务回暖推动公司业绩改善
- 锂业务：锂价上行推动公司25Q3单季度存货价值提升。
- 铯铷板块：三季度毛利率下行，产量外扩或增强板块成长弹性。
- 铜锗锌多金属板块：项目建设顺利推进，第三增长曲线建成或推动公司业绩爆发。
- 投资评级：维持“强烈推荐”评级。
2.7 北京利尔（002392.SZ）：行业低迷期主业和投资驱动业绩增长
- 事件：发布2025年三季报，前三季度实现营业收入54.46亿元，同比增长9.16%；归母净利润3.48亿元，同比增长12.28%。
- 点评：
- 耐材主业稳健发展，第三季度扣非后归母净利润逆势转正。
- 传统业务保持稳定，投资新赛道带来业绩贡献。
- 投资评级：维持“强烈推荐”评级。
2.8 甘源食品（002991.SZ）：不破不立，有望逐季改善
- 公司概况：产品以青豆、蚕豆、瓜子仁等为基础，已拓展至坚果炒货、豆果套餐、烘焙膨化等多品类产品组合。
- 点评：
- 公司成长型，不破不立，2025年H1因渠道改革导致业绩低谷。
- 区域动力：海外业务获得突破性增长，越南销售额的大增让我们看到了公司海外增长的空间。
- 产品动力：综合果仁及豆果5年CAGR为32.37%，且24年依然保持了39.8%的增速。
- 渠道动力：社交电商、零食量贩、山姆。
- 投资评级：首次覆盖，给与“强烈推荐”评级。
风险提示
- 行业景气度不达预期
- 宏观经济超预期波动
- 政策推进不及预期
