棕榈油库存水平高企 价格涨势难以持续

行情回顾与操作建议

华东三级菜油报价05+800元/吨，一级豆油基差价格区间Y2605+380至Y2605+510元/吨，三豆报价05+450元/吨。油脂市场关注2601合约期现回归，菜油因近端去库货权集中基差坚挺，豆油受大豆压榨量预期下滑支撑基差偏强，期价在7800-8000元/吨位置获得支撑。棕榈油主力合约收涨1.22%至8658元/吨，持仓量减少7197手至388850手，现货报价稳定在18度油18度05+200元/吨（广州库）。12月减产得到证实，马来西亚出口环比增1.6%-3.0%，但库存高企压制涨势，关注上方9000元/吨压力位。

行业要闻

1. 阿根廷天气风险：拉尼娜现象或加剧1月干旱，可能减少大豆产量，需密切监测生长状况。
2. 马来西亚棕榈油减产：12月1-20日产量环比下降7.44%，半岛产量降幅超11%。
3. 出口数据分化：ITS、AmSpec、SGS显示出口量环比增1.6%-41%，其中对中国出口略降。
4. 国内大豆库存：截止52周末库存684.7万吨，较上周减少87.5万吨，沿海库存581.8万吨。

数据概览

关联品种：棕榈油、菜籽油。