棕榈油周报：印度植物油库存高企

国海良时期货孙啸从业资格证号：F03105353投资咨询证号：Z00182392024年7月22日 观点总结 本周棕榈油表现震荡。支持马棕震荡偏强的原因在于海外高频船运机构调查表示，马棕7月上半月出口数据大幅好转。值得注意的是，印度植物油进口、精炼利润出现环比小幅下滑，且其国内植物油库存高企，长期看或将限制油脂上方空间。同时，海外能源价格调整力度加大同样给油脂市场带来负面影响。 NOPA数据显示，美国6月豆油库存为16.22亿磅，市场预期为16.69亿磅，5月份数据为17.24亿磅，2023年6月数据为16.9亿磅。尽管美豆油库存低于预期，但在一定程度上是美豆压榨低于预期导致。目前美豆油制生柴利润仅在盈亏平衡线附近，豆油生柴消费提振空间有限。 国内棕榈油库存低位回升，粮油商务网数据显示，7-9月棕榈油（含硬脂）进口量分别在48、60、72万吨，回归正常季节性水平。考虑到国内进口棕榈油窗口打开时间较短，关注实际买船情况。 油脂或维持区间运行，基差下行空间或有限，但向上空间不宜过于乐观。 数据来源：GAPKI、国海良时期货研究所 数据来源：GAPKI、国海良时期货研究所 马来MPOB供需 数据来源：MPOB、国海良时期货研究所 数据来源：MPOB、国海良时期货研究所 数据来源：MPOB、国海良时期货研究所 数据来源：MPOB、国海良时期货研究所 马来劳工 印度SEA供需 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 美国USDA供需 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 欧盟供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 厄尔尼诺/拉尼娜指数 生柴经济性 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 国内进口马棕套盘利润 国内供需 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 现货相关 基差价差 基差价差 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，为免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！