核心观点与策略建议
- 市场观点：春季行情在犹豫中启动，美股择时模型小幅转多，机构开始积极增加仓位。宽基指数中道指和罗素2000相对占优，市场宽度提升概率较大。黄金短期增加看多仓位，港股新年后流动性转多行情确定性高。
- 机构情绪：跨年前后，除公募主动权益仓位小幅下降外，银行理财、保险、信托等机构投资者布局情绪较高。上证十一连阳可能带来短期技术性调整，但维持高位震荡、逢低布局2026年优势板块仍是策略。
- A股择时模型：波段模型延续翻多，自11月14日后首次转为较高仓位；短线模型中中证1000延续看多，沪深300和中证500看多信号结束。综合考量下建议继续维持较高仓位，等待自然调整后再寻机进攻，慢牛继续。
- 资金面：融资继续新高，机构情绪提振，穿透后配置电子、电力设备、有色金属、化工、银行、医药生物较多。债市对10债连续的看多信号结束。
- 行业选择：本周资金面继续放量，穿透后维持在科技、制造、周期等板块。行业中半导体设备、机器人、化工、有色金属、石油、电力设备等有较好机会。
投资建议
- 美股：中等仓位，或继续维持高位震荡，深蹲会给出更好的买入机会。
- 日股：较低仓位，日本央行鸽派加息后迎来喘息，但性价比不如A股、美股。
- 美债：中等仓位，当前流动性和信用风险中美债有一定的避险买盘支撑。
- A股：较高仓位，大盘窄幅震荡，市场分歧较大，日内宽幅震荡。市场延续题材炒作，指数择时多头信号大多没有延续，但部分板块筹码较为集中，有向上的突破基础。
- 十年国债：中等仓位，交易信号对10债的温和看多结束。继续看平30债。
- 港股：较高仓位，跨过新年后的流动性转多行情确定性高，继续看多中概互联、港股通互联网，谨慎投资者可以等待AH股同时出现右侧机会确认后介入。
- 风格：一月调整为超配成长，继续维持超配大盘。
- 黄金：提升至较高仓位，黄金保持长期仓位，白银多空均不建议。核心风险关注美元指数在当前支撑位的反弹力度。短期增加一笔交易仓位。
A股策略择时观点
一月主要推荐行业轮动。风格超配成长和大盘。
风险提示
数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。
