一拖股份机构调研纪要

一拖股份作为中国农机行业的龙头企业，在农机研发、生产、销售等方面具备全产业链优势。公司主导产品涵盖拖拉机、柴油机、收获机械等，致力于推动中国农机工业和乡村振兴。

农机行业现状及趋势：国内农机市场整体平稳运行，产品结构升级趋势明显，拖拉机产品向大型化、智能化、高端化方向发展。2025年受粮食价格波动等因素影响，市场需求面临阶段性压力，但长期向好的趋势不会改变，政策支持农业机械化和智能化发展。

农机购置补贴政策：2025年补贴政策聚焦"优机优补"，重点支持大马力高端智能农机和丘陵山区专用农机，部分省份设置智能拖拉机专项补贴。

国际业务布局：公司通过强化渠道建设、推进产品适应性改进、深化协同合作等策略拓展国际业务，构建本土化销售与服务体系，借助国机集团资源推动农机出口。

H股回购进展：公司已完成回购准备工作，将在遵守规则和监管要求的前提下，根据市场情况择机实施。

研发投入规划：未来研发聚焦三个方向：现有产品升级改进、大型化/高端化/智能化农机及丘陵山区补短板农机研究、出口产品研发升级。

大马力拖拉机国产化替代：国内品牌与进口品牌差距逐步缩小，替代空间将进一步拓宽。公司通过与北大荒等农垦系统合作开展试验验证，把握进口农机更新换代周期，抢抓国产化替代机遇。