一拖股份机构调研纪要

一拖股份机构调研报告 调研日期:2023-12-05 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 2023-12-06 财务总监康志锋 2023-12-05 现场参观公司会议室 中泰证券股份有限公司 证券公司 - 中小投资者 其它 - 1.问:公司混动拖拉机等产品的研发进度? 答:公司混合动力拖拉机目前正在进行产品定型及定价中,计划于今年国内试销,明年小批量上市。2.问:公司产品研发重点在什么方向? 答:公司主要围绕产品大型化、智能化、绿色化升级等进行研发投入,重点推进动力换挡、无级变速以及智能拖拉机、柴油机等战略性研发项目。 3.问:公司产品出口增长情况? 答:近年来,随着公司持续加强海外渠道建设和产品的适应性改进,出口销量保持较快增长。下一步,公司将继续深耕海外重点区域,打造产品的国际竞争力,努力克服国际市场环境等不确定因素的影响,稳步推进国际市场开拓。 4.问:公司与华为目前合作开展情况? 答:公司控股股东中国一拖与华为签署了合作框架协议,双方根据业务需求在智慧农业、企业信息化以及5G应用等领域进行了探索。据了 解,双方合作期限届满,未来,公司将继续以智慧农业、绿色农业需求为方向,加大信息技术在农机装备和农机作业上的研究。5.问:影响农机行业发展的主要政策有哪些? 答:在国家持续重视三农工作,强化粮食和重要农产品稳产保供的政策背景下,影响行业发展的具体政策主要是农机购置补贴政策以及环保政策要求等。 6.问:一拖股份作为行业龙头企业的优势体现在哪些方面? 答:一是市场占有率始终保持行业领先位势。二是产品质量可靠稳定,拥有良好的用户口碑和品牌影响力。三是公司具备完整的核心零部件制造能力。四是持续的研发创新能力,保持产品技术的行业领先。 7.问:公司丘陵山地拖拉机的进展情况? 答:虽然目前我国农作物综合机械化率超过70%,但丘陵山地地区是我国农业机械化的薄弱环节,公司已研制出丘陵山地型拖拉机产品,现已小批量投放市场。 8.问:公司今年经营性现金流净额同比下降的原因。 答:2022年由于一拖财务公司重组,金融业务逐步停止,收回贷款等大额资金,现金流入较大,造成今年现金流同比下降幅度较大。剔除该因素影响,公司现金流仍保持良好状态。 9.问:农机购置补贴的趋势? 答:农机购置补贴政策每三年公布一次,在三年内基本保持连续稳定。根据2021-2023年补贴政策,拖拉机等农机产品单台补贴额度每年下调5%,同时补贴资金向大型、高效产品和丘陵山地产品及机械化薄弱环节倾斜。10.问:公司2023年毛利率及净利润变动情况? 答:1-9月,受市场需求前移等因素影响,行业及公司大中拖产品销量下降,但国四产品单价较国三有所提高,公司营业收入同比基本持平 ,毛利率水平保持稳定。受益于公司近年来持续实施“瘦身健体”,聚焦主业发展,内部管理效率和资产质量持续提升,净利润同比实现增长 。