一拖股份机构调研纪要

一拖股份机构调研报告 调研日期:2023-09-01 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 2023-09-04 副总经理、董事会秘书于丽娜 2023-09-01 其他上海 中信证券股份有限公司 证券公司 - 广州博弈树投资股份有限公司 - - 深圳市杉树资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海交运集团股份有限公司 其它 - 上海常春藤资产管理有限公司 基金管理公司 - 上海石溪投资管理有限公司 投资公司 - 中信资产管理有限公司 资产管理公司 - 1、问:公司产品销售结构的变化? 答:近几年,拖拉机行业功率段上延趋势明显,一是大轮拖销售占比逐渐提高,二是大中马力机型的产品马力段均向上延伸。2、问:近年农机购置补贴政策情况? 答:农机购置补贴政策每三年公布一次,在三年内基本保持稳定。根据2021-2023年补贴政策,拖拉机等农机产品单台补贴额度每年下调5%,同时补贴资金向大型、高效产品和丘陵山地产品及机械化薄弱环节倾斜。3、问:公司出口情况?出口销量增长的原因? 答:近年来,随着公司深耕海外重点区域,公司产品出口保持较快增长,2023年上半年,公司拖拉机产品出口销量同比增幅超70%。4、公司四季度常出现亏损的原因? 答:由于拖拉机产品的使用和销售具有较强的季节性特点,四季度通常进入销售淡季,销量较低。此外,按照会计准则和公司会计政策,公司每年末都要对相关资产进行减值测试,并在年末对存在减值迹象的资产计提减值准备。以上因素导致公司四季度出现亏损。 5、问:公司现金流表现较好的原因? 答:主要是公司产品销售表现良好及销售政策引导,经销商现金回款情况较好;此外,2022年受财务公司重组影响,公司逐步停止金融业务,收回贷款等资金。 6、问:公司账面现金较多,是否有新投资计划? 答:近些年,随着土地流转、集约化作业发展,高效复合作业需求不断增长,农机装备大型化、智能化、绿色化趋势明显,国家也出台政策鼓励和支持“一大一小”等农机装备的发展。公司将围绕产品智能化、绿色化升级等进行资本性投入,提升动力换挡、无级变速、混合动力拖拉机以及高效低排放柴油机能力。 为了提高资金使用效率,对暂时闲置的资金,公司通过购买保本型理财产品进行现金管理。7、问:公司在无人驾驶、电动拖拉机等方面等的布局情况? 答:公司已经进行了智能无人驾驶拖拉机的技术开发和储备,但从市场需求看,目前仍以推广自动辅助驾驶产品为主。纯电动拖拉机因农业 作业负荷较重等特点和电池技术等原因,在大功率段还难以商品化,公司目前研制的混合动力拖拉机已经投入小批量市场验证。