周度要点小结
- 行情回顾：热卷主力合约期价3270元/吨，杭州涟钢现货价3310元/吨；产量增加293.54万吨（同比-13.6%）；表观需求增加307.04万吨（同比+4.32%）；厂库+社库双降377.22万吨（同比+70.14%）；钢厂盈利率37.23%（环比+1.30个百分点，同比-12.55个百分点）。
- 行情展望：宏观方面，海外美联储降息分歧严重，国内经济景气回升；成本方面，铁矿石累库但钢厂库存偏低，焦炭提降落地，煤焦期价区间震荡偏强；技术方面，HC2605合约承压于3300关口，MACD指标平稳；观点参考，HC2605合约或于3300-3230区间波动。
期现市场情况
- HC2605合约：区间整理，弱于HC2610合约（价差-23元/吨，周环比-10元/吨）。
- 仓单与持仓：上期所热卷仓单132188吨（持平），前二十名净持仓净多12880张（减少18204张）。
- 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235报价3310元/吨（周环比-50元/吨），基差40元/吨（周环比-37元/吨）。
上游市场情况
- 铁矿石：港口库存增加394.43万吨，青岛港61%澳矿报价849元/干吨（周环比+12元/干吨）。
- 焦炭：港口库存减少1.76万吨，天津港一级冶金焦报价1610元/吨（持平）。
- 铁矿石到港：中国45港到港总量减少45.3万吨。
- 焦化厂：产能利用率70.35%（下调0.15%），焦炭库存50.14万吨（减少1.76万吨）。
产业情况
- 供应端：11月钢材出口量998.0万吨（环比增2.0%，同比增7.6%）；热卷周度产量293.54万吨（较上周+1.63万吨，同比-13.6%）；热卷总库存377.22万吨（环比-13.5万吨，同比+70.14万吨）。
- 下游情况：11月汽车产销环比增长，同比分别增2.8%和3.4%；家电产品1-11月累计产量同比均有所增长。
研究结论
- 板材市场多空交织，下游采购积极性不高，行情波动缩窄。
- HC2605合约或于3300-3230区间波动，注意盘面变化和风险控制。
