热轧卷板市场周报：表观需求维持高位，热卷区间整理

「2024.06.14」 热轧卷板市场周报 表观需求维持高位，热卷区间整理 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 本周热卷期价陷入区间整理。周初表现较弱，由于炉料下行，压低炼钢成本，同时美国5月非农就业人数好于预期，美联储降息预期下滑，大宗商品价格普跌对热卷带来压力。后半周止跌反弹，美国5月CPI低于预期，同时焦炭继续调降预期减弱，在炉料走高带动下，成本支撑增强。 后市展望：供应端，本期热卷周度产量继续小幅增加，产能利用率维持在80%上方，现货供应相对宽松。需求端，终端采购好于预期，库存量继续下滑，周度表观需求维持在330万吨附近。最后，当前热卷基本面多空因素交织，行情仍有反复。 操作策略：HC2410合约可考虑3860-3760区间高抛低买，止损参考30元/吨。 来源：瑞达期货研究院3 2023-11-01 2023-11-08 2023-11-15 2023-11-22 2023-11-29 2023-12-06 2023-12-13 2023-12-20 2023-12-27 2024-01-04 2024-01-11 2024-01-18 2024-01-25 2024-02-01 2024-02-08 2024-02-23 2024-03-01 2024-03-08 2024-03-15 2024-03-22 2024-03-29 2024-04-09 2024-04-16 2024-04-23 2024-04-30 2024-05-10 2024-05-17 2024-05-24 2024-05-31 2024-06-07 2024-02-01 2024-02-07 2024-02-21 2024-02-27 2024-03-04 2024-03-08 2024-03-14 2024-03-20 2024-03-26 2024-04-01 2024-04-09 2024-04-15 2024-04-19 2024-04-25 2024-05-06 2024-05-10 2024-05-16 2024-05-22 2024-05-28 2024-06-03 2024-06-07 2024-06-14 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后扬 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 HC2410合约收盘价与持仓量 4200 图2、热轧卷板跨期套利 HC2410-HC2501合约价差 60 1200000 持仓量oi 收盘价close 50 4100 1000000 40 4000 30 800000 20 3900 600000 10 3800 0 400000 3700 -10 -20 200000 3600 -30 3500 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，HC2410合约先抑后扬。 本周，HC2410合约强于HC2501合约，14日价差为-8元/吨，周环比+7元/吨。 4 2022-01-11 2022-02-14 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-08 2022-07-05 2022-08-01 2022-08-26 2022-09-23 2022-10-27 2022-11-23 2022-12-20 2023-01-17 2023-02-20 2023-03-17 2023-04-14 2023-05-16 2023-06-12 2023-07-11 2023-08-07 2023-09-01 2023-09-28 2023-11-02 2023-11-29 2023-12-26 2024-01-23 2024-03-01 2024-03-28 2024-04-26 2024-05-28 日期 2020-03-05 2020-05-06 2020-07-03 2020-08-28 2020-11-02 2020-12-28 2021-03-02 2021-04-28 2021-06-29 2021-08-24 2021-10-28 2021-12-23 2022-02-25 2022-04-26 2022-06-27 2022-08-22 2022-10-25 2022-12-20 2023-02-22 2023-04-20 2023-06-20 2023-08-17 2023-10-20 2023-12-15 2024-02-20 2024-04-18 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净空减少 图3、上期所热轧卷板仓单日报 图4、热轧卷板期货合约前二十名净持仓 热卷期货合约前20名净持仓 1450000 库存期货:热轧卷板（吨） 150000 450000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 400000 1250000 100000 350000 1050000 50000 300000 850000 250000 0 200000 650000 -50000 150000 450000 100000 -100000 250000 50000 50000 -150000 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月14日，上海期货交易所热卷仓单量为142221吨，周环比减少302吨。 6月14日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空39908张，较上一周减少6537张。 5 2023-01-03 2023-01-17 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 2023-03-17 2023-03-31 2023-04-17 2023-04-28 2023-05-16 2023-05-30 2023-06-13 2023-06-28 2023-07-12 2023-07-26 2023-08-09 2023-08-23 2023-09-06 2023-09-20 2023-10-10 2023-10-24 2023-11-07 2023-11-21 2023-12-05 2023-12-19 2024-01-03 2024-01-17 2024-01-31 2024-02-19 2024-03-04 2024-03-18 2024-04-01 2024-04-16 2024-04-29 2024-05-15 2024-05-29 2024-06-13 2021-11-03 2021-12-03 2022-01-05 2022-02-11 2022-03-15 2022-04-18 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-25 2022-08-24 2022-09-26 2022-11-02 2022-12-02 2023-01-04 2023-02-10 2023-03-14 2023-04-14 2023-05-19 2023-06-20 2023-07-24 2023-08-23 2023-09-22 2023-11-01 2023-12-01 2024-01-03 2024-02-02 2024-03-13 2024-04-16 2024-05-21 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 全国各地区热卷现货报价 图6、热轧卷板主力合约期现基差 热卷10合约期现基差 5800 900 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:杭州元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州元/吨 4500 10月基差 期货收盘价(10月交割连续):热轧卷板 现货 800 700 5300 4300 600 500 4800 4100 400 300 4300 3900 200 100 3800 0 3700 -100 3300 -200 3500 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月14日，上海热轧卷板5.75mmQ235现货报价为3800元/吨，周环比-10元/吨；全国均价为3788元/吨，周环比-20元/吨。 本周，热卷现货价格弱于期货价格，14日基差为-6元/吨，周环比-3元/吨。 6 2021-01-05 2021-03-02 2021-04-21 2021-06-15 2021-08-03 2021-09-23 2021-11-18 2022-01-07 2022-03-04 2022-04-26 2022-06-20 2022-08-08 2022-09-27 2022-11-22 2023-01-11 2023-03-08 2023-04-27 2023-06-20 2023-08-10 2023-09-28 2023-11-24 2024-01-15 2024-03-12 2024-05-07 2022-01-04 2022-02-07 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-11 2022-06-10 2022-07-11 2022-08-09 2022-09-07 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-13 2023-01-12 2023-02-15 2023-03-16 2023-04-17 2023-05-19 2023-06-19 2023-07-19 2023-08-17 2023-09-15 2023-10-23 2023-11-21 2023-12-20 2024-01-19 2024-02-23 2024-03-25 2024-04-25 2024-05-29 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货下行，焦炭现货价格下调 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 天津港一级冶金焦 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 4700 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4200 205 1600 3700 185 1400 165 3200 1200 145 2700 1000 125 800 105 2200 600 85 1700 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月14日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报866元/干吨，周环比-21元/干吨。 6月14日，天津港一级冶金焦现货报价2090元/吨，周环比-50元/吨。 7 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量减少 澳巴铁矿石运总量 2800 800 增减澳巴总量 2600 600 2400 400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 -600 1200 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2022-01-02 2022-02-06 2022-03-13 2022-04-17 2022-05-22 2022-06-26 2022-07-31 2022-09-04 2022-10-09 2022-11-13 2022-12-18 2023-01-22 2023-02-26 2023-04-02 2023-05-07 2023-06-11 2023-07-16 2023-08-20 2023-09-24 2023-10-29 2023-12-03 2024-01-07 2024-02-11 2024-03-17 2024-04-21 2024-05-26 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3300 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 3100 1000 2900 2700 500