推荐聚酯产业链PX盈利情况率先好转PTA反内卷可期聚酯产业链景气度持续上行

聚酯产业链价格及变化

本周聚酯产业链产品价格普遍上涨，截至12月29日，PX、PTA、涤纶长丝、聚酯瓶片、BOPET价格分别为7453、5075、6550、6030、7475元/吨，较上周分别上涨5.83%、4%、1.55%、3.97%、0.5%。

价格上涨原因

1. PX价格上涨：受海外调油需求带动，上游甲苯/二甲苯需求增加，推动PX供应偏紧。
2. 下游反内卷：涤纶长丝行业于12月19日宣布自律减产保价，并于12月24日落地，POY减产10%，FDY减产15%，后续持续扩大减产。存量订单充足叠加原料价格上涨，推动涤纶长丝价格稳步上涨。
3. PTA装置检修：12月25日，华东一套360万吨PTA装置降负运行，行业短期仍有其他装置检修。

行业景气度分析

聚酯产业链具有极强反内卷潜力，主要得益于：

• 产能投放接近尾声
• 需求持续增长
• 头部企业市占率较高
• 民营企业以利润为导向

因此，聚酯产业链有望率先走出板块性行情。

推荐标的

• PX：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹
• PTA+涤纶长丝：新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、三房巷、东方盛虹
• BOPET：双星新材、恒力石化、百宏实业、东材科技
• 瓶片：万凯新材、三房巷、华润材料、恒逸石化、荣盛石化
• 涤纶工业丝：海利得、尤夫股份、三维股份、百宏实业、恒力石化
• 涤纶短纤：华西股份、新凤鸣、恒逸石化