商业航天持续催化看好太空光伏火箭发射等环节1商业航天持续催

1、商业航天持续催化。

• 春节前后预计天龙3号、智神星1号首飞，春节后朱雀3号复飞、双曲线3号首飞等关键任务。
• 26Q2将迎来史上最密集首飞期，CZ-10B、CZ-12A、CZ-12B、力箭2、星舰V3等可回收复用火箭执行首飞或复飞，国内发射复用降本路径预计26-27年跑通，产业成本收入模型逐步进入盈利区间。

2、低轨星座加快建设。

• 全球低轨卫星规划总量已突破10万颗，ITU频轨协调规则要求7年内完成星座发射，行业迈入密集组网与规模化发展新阶段。

3、太空光伏充分受益。

• 以“星链”为例，卫星版本迭代带动重量增加，对应太阳翼面积持续提升，预计低轨卫星星座和太空算力对应的太空光伏市场在百亿级和千亿至万亿级。
• 光伏企业加速布局，如尚翼光电签署战略合作协议，晶科能源积极进军太空领域，牛津光伏独家专利许可，明阳薄膜钙钛矿叠层电池效率行业领先，德华芯片布局砷化镓太阳翼。
• HJT技术持续投入，推出HiHero系列产品，美国在建电池产能具备渠道优势，异质结电池组件产线布局，换热器间接给SpaceX供货已实现1200万美金收入。

此外，部分公司布局火箭发射环节：

• 持股蓝箭航天10%+股权，蓝箭航天已完成IPO辅导，预计2026年上市。
• 制造火箭燃料贮箱，客户包括星河动力、中科宇航等，控股股东参股星河动力。