【电报解读】SpaceX计划五年内实现每年1万次发射，机构称其1.75万亿美元目标估值背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加，这家公司向SpaceX供应高硅-20260522

电报解读 2026.05.2117:05星期四 IⅡ电报内容 【SpaceX据悉计划五年内实现每年1万次发射】财联社5月21日电，据美国联邦航空管理局（FAA）局长周三透露，SpaceX正抛出一个宏大的计划，即在五年内实现每年10,000次发射。但该机构对此表示，在批准此类扩张计划之前，政府官员需要看到其可靠性有所提升。今年1月，SpaceX公司还曾表示，其计划发射并组建一个由100万个卫星组成的星座，这些卫星将环绕地球运行，并利用太阳为人工智能数据中心供电。 Ⅱ电报解读 一、SpaceX正加速推进上市进程，星舰是叙事的基础 SpaceX本周即将执行其下一代"星舰"火箭的第12次无人试飞。此次任务不仅是经过全新升级的V3版本"星舰"的首次亮相，更被视为埃隆·马斯克在推进太空探索计划、满足投资者期望方面的关键一步。 作为首款旨在支持未来月球和火星任务新功能的"星舰"版本，这次试飞不仅是对飞行器性能的极限考验，也是在SpaceX预计下个月进行首次公开募股（IPO）之前，对市场信心的一次重要压力测试。 这款完全可重复使用的火箭飞船是实现马斯克宏伟蓝图的核心载体，包括大幅降低发射成本、扩展Starlink卫星业务，以及构建从轨道数据中心到人类星际任务的庞大生态。这些愿景共同构成了SpaceX自标估值达1.75万亿美元的IPO叙事基础 市场分析指出，鉴于此次IPO高度依赖技术叙事与象征意义，本次飞行被视作SpaceX上市前日历上最重要的催化剂。投资者将密切关注马斯克如何平衡短期技术冒险与长期星际旅行愿景之间的关系。 二、Spacex目标估值背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权驱动的复合估值体系逐层叠加 从2002到2025年，SpaceX完成了从技术验证一成本革命一现金流转正一发射与卫星通信业务断式领先"的四阶段跨越。与马斯克系公司之间存在功能闭环的强协同作用，构成物理世界数据采集（Tesla与Optimus）、传输（SpaceX）与计算（X.AI）纵向一体化的AI操作系统。国信证券张伦可认为，SpaceX目标估值背后是"火箭复用+星链订阅+远期太空期权"驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从航天公司"转向"太空基础设施+订阅现金流，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商。 华源证券计算机团队指出，SpaceX具备的优势在于两点。一是星链加速覆盖全球无网络、弱网络地区的用户。目前需求侧旺盛，限制或在于星链的网络容量，因此SpaceX计划在2026年开始使用星舰部署StarlinkV3卫星，单次发射的卫星网络容量将是目前采用猎鹰9发射StarlinkV2卫星的20倍以上。二是太空算力。后续如果每年发射100万吨、每吨产生100KW计算功率的卫星，则每年增加100GW的AI算力，而这条路径需依赖星舰实现。因此，星舰是叙事的基础，其项目进度或将决定星链的收入增速，也或将影响太空算力、重返月球、乃至于登陆火星等一系列项目的进展。星舰V3首飞和SpaceX上市是商业航天板块的重磅催化，建议关注Spacex相关产业链 三、相关上市公司：再升科技、西部材料 再升科技：公司2020年起向SpaceX供应高硅氧纤维产品。 西部材料：公司的航天用合金广泛用于火箭、卫星等航天装备，为"长征火箭天宫空间站"及探月、探火等重大航天工程的顺利实施提供了关键原材料。航天发动机用锯合金制备技术。公司解决了合金铸锭成分均匀性控制技术、大规格板材及锻件的控形控性技术。开发出的航天用锯合金产品具有优异的耐高温性能，是航天发动机用关键材料，已批量在航天领域客户广泛使用，填补了航天合金领域国内空白。 电报解读