钢焦企业大范围冬储暂未开启 双焦期价上行驱动减弱

行情复盘

12月26日，焦炭期货主力合约收跌1.12%至1720.0元，当日资金整体流出1929.75万元。

背景分析

临近年关，煤矿开工意愿有所回落，坑口竞拍成交价格涨跌互现，钢焦企业适当补库进行当中。然而，矿端去库压力依然较大，大范围原料冬储暂未开启，焦煤和焦炭价格上行驱动因此减弱。

后市展望

关注下游及贸易环节的采购积极性，矿端去库压力和冬储情况将影响焦煤和焦炭价格走势。

焦煤

临近年关煤矿开工意愿有所回落，坑口竞拍成交价格涨跌互现，钢焦企业适当补库进行当中，但矿端去库压力依然较大，大范围原料冬储暂未开启，焦煤价格上行驱动因此减弱，关注下游及贸易环节采购积极性。

焦炭

临近年关煤矿开工意愿有所回落，坑口竞拍成交价格涨跌互现，钢焦企业适当补库进行当中，但矿端去库压力依然较大，大范围原料冬储暂未开启，焦炭价格上行驱动因此减弱，关注下游及贸易环节采购积极性。

纯碱

纯碱基本面明牌，且变动有限。周五纯碱日产小幅降至10.03万吨，继续在10-10.5万吨之间窄幅波动。阿拉善二期一线即将投产，纯碱行业产能过剩的根本性矛盾未变。上周政策面积极信号较多，发改委重申“反内卷”，远月政策预期依然存在。纯碱呈现明显的近弱远强特征。策略上，建议卖出虚值看涨期权头寸SA602C1240可继续持有。

玻璃

目前上中游浮法玻璃存量库存偏高的压力始终存在。近期虽然新增部分产线冷修计划，但即使全部落实，刚需疲软、淡季上游仍将被动累库。可预见明年春节后玻璃厂将面临严峻的去库压力。但上周国内政策面积极信号较多，发改委重申“反内卷”，远月政策预期依然存在。玻璃与纯碱类似，或呈现近弱远强的特征。

关联品种

焦炭、焦煤、玻璃、纯碱