走势回顾
- 期货价格：上周玉米期货盘面价格先稳后扬，主力合约C2603收报2230元/吨，涨1%；CBOT玉米期货主力合约震荡走强，收报449.50美分/蒲式耳，跌0.33%。
- 现货价格：全国玉米周均价为2300元/吨，环比跌10元/吨，周末价格重心上移。东北产区价格平稳，哈尔滨二等玉米2100元/吨，长春二等玉米2210元/吨，均持平；华北产区稳定，山东潍坊寿光金玉米2290元/吨，持平；销区及港口价格先稳后扬，蛇口港二等玉米自提价2430元/吨，持平；鲅鱼圈港二等玉米平舱价2300元/吨，涨10元/吨。
相关信息回顾
- 全球供应：乌克兰谷物收获进度达94%，产量5657.6万吨；巴西2025/26年度玉米产量预估1.42875亿吨；俄罗斯2025年谷物和豆类总产量预计1.37亿吨；阿根廷2025/26年度玉米种植面积达69.5%。
- 进出口：中国2025年11月进口玉米56万吨，环比增20万吨，同比增26万吨；1-11月进口185万吨，同比减86.1%。俄罗斯2025年1-11月谷物出口量同比下降12.8%。
- 政策：中储粮持续发力托底市场，上周采购量45万吨，成交率67.8%，部分库点停收。
供需格局分析
- 饲料企业库存：全国样本饲料企业平均库存29.88天，环比减0.1天，同比跌1.68%。
- 深加工企业库存：全国样本深加工企业玉米库存337.8万吨，环比增4.26%，同比降26.66%。
- 深加工企业消耗：上周消耗玉米139.7万吨，环比减1.59万吨。
- 深加工企业开机：玉米淀粉企业加工量、产量及开工率均环比上升。
- 深加工企业利润：持续缩水，吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润均下降。
- 进出口：2025年11月中国进口玉米56万吨，同比增87.5%；1-11月进口185万吨，同比减86.1%。
关联品情况
- 玉米淀粉：上周全国玉米淀粉均价2711元/吨，环比跌7元/吨。
- 生猪：上周全国生猪出栏均价11.44元/公斤，环比跌0.17%，同比跌25.67%。
后市展望
- 玉米期货价格先稳后扬，产区现货价格窄幅波动。产区售粮进度同比偏快，进口玉米加码补充供应，港口库存增速放缓，中储粮持续托底市场，市场对后续供应收紧预期升温，支撑盘面反弹。
- 短期玉米价格或延续偏强震荡，但小麦拍卖预期升温或对玉米价格形成压制。
操作策略
