市场缺乏外盘指引 豆类油脂期价止跌反弹

核心观点

12月26日，豆类油脂期价震荡偏强。豆一期价震荡偏强，暂获10日和60日均线支撑，承压于20日均线压力；豆二期价涨幅超1.5%，承压于20日和60日均线压力，暂获10日均线支撑；豆粕期价涨幅超1.8%，承压于30日均线压力，下方暂获10日均线支撑；菜粕期价涨幅超2%，暂获60日均线支撑，向上突破30日均线压力，伴随增仓1.2万手。油脂期价整体偏强，豆油期价震荡偏强，站上10日均线支撑，伴随减仓超1万手；棕榈油期价震荡偏强，承压于30日均线压力，伴随减仓1.1万手；菜籽油期价震荡偏强，暂获10日均线支撑。

行情复盘与资金流向

豆粕期货主力合约12月26日收涨1.86%至2790.0元，资金整体流入1898.26万元。豆类期价迎来止跌反弹走势，美豆市场因圣诞节休市，国内缺乏外盘指引。国内豆粕现货报价整体上涨，但终端追涨情绪有限，成交谨慎。市场对后期大豆到港及通关政策的传闻较为关注，虽未获证实，但担忧情绪已有所体现。短期市场情绪主导，豆类期价止跌反弹。

产业动态

1. 美豆市场：关注南美天气，巴西部分地区大豆收割已开始，未来10天部分地区将出现中等至强降雨，高温亦需密切监测。
2. 美国干旱：上周美国大陆干旱程度及面积指数增长，大平原和密西西比河中下游部分地区干旱恶化，东部部分地区降水缓解干旱。
3. 阿根廷大豆：农户销售大豆步伐加快，截至12月17日预售456万吨2025/26年度大豆，上周销售6万吨；2024/25年度大豆出口许可申请1,217万吨。
4. 巴西天气：圣诞节期间巴西将迎来首轮夏季热浪，圣保罗最高温可能达36℃，刷新历史纪录，全国多数首府气温将突破30℃。

相关图表

关联品种：豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油。

研究结论

油脂市场震荡走高，棕榈油一度表现疲软但在油脂板块走强的带动下获得提振。现货市场报价普遍小幅上扬，菜油因库存回落、区域性供应可能偏紧而领涨。马来西亚棕榈油出口出现改善迹象。国内豆油受未来大豆到港不确定性提振，菜油基本面支撑相对最强，棕榈油走势更多跟随外盘马棕油波动。本轮上涨由空头平仓驱动，市场短期仍有反弹意愿，但各品种间走势分化，市场波动可能加剧。