通信行业周报：回归业绩主线

总结

投资策略：回归业绩主线 建议关注通信行业业绩预告，尤其是年度净利润同比变动幅度超过50%的公司。四季度是业绩关键时期，1月份的预告将奠定明年上半年业绩基调。市场对通信行业业绩预期普遍不低，高增长成为普遍现象，龙头表现尤为突出。

行情回顾 本周通信板块上涨，卫星通信导航表现相对最优。中国卫星领涨板块，信维通信、永鼎股份、北斗星通、航天发展等受益于商业航天概念上涨。

业绩预告规则详解 根据沪深交易所规则，若年度净利润同比变动幅度超过50%，公司需在次年1月31日前发布业绩预告。业绩预告是上市公司对当期财务业绩的初步估算，是投资决策的重要前瞻性指标。

业绩预判方法论

1. 前三季度占比法：计算公司本年度前三季度累计净利润与上一年度全年净利润的比值，若比值较大，则叠加第四季度利润全年净利润同比增长有概率超过50%。
2. 环比趋势推演法：在方法一所得公司的基础上，补充净利润环比增速较大，全年利润增速有概率超过50%的公司。

研究结论 本年度通信行业整体处于高景气周期，大量公司有望发布年度业绩预告，高增长成为普遍现象，龙头表现尤为突出。部分公司展现出极强的盈利弹性或处于爆发式增长前夕，证明了行业核心赛道旺盛的市场需求和龙头公司坚实的市场地位。

行业观点 继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。

其他重要信息

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风险提示 AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险，测算假设的误差风险。